面對美聯(lián)儲加息,6月15日人民幣匯率中間價不降反升。人民幣兌美元中間價上調(diào)87點,報6.7852,創(chuàng)下去年11月份以來新高。A股市場“無動于衷”,以微漲收盤。貨幣市場更是“波瀾不驚”,市場各期限利率并未出現(xiàn)明顯波動。

美聯(lián)儲此次加息之后,我國央行極為淡定。在今年3月份美聯(lián)儲加息后,央行曾立即作出反應(yīng),上調(diào)公開市場操作利率和中期借貸便利利率。

為何兩次加息之后,我國央行反應(yīng)大不相同?

“美國加息預(yù)期已提前消化?！闭闵蹄y行經(jīng)濟分析師楊躍表示。此次加息是在市場的預(yù)料之中,雖然美聯(lián)儲超預(yù)期提出縮表進程,但其縮表規(guī)模低于市場預(yù)期。此外,目前國內(nèi)貨幣政策目標明確,利率水平已提前抬升,金融市場波動更多受國內(nèi)因素影響。

此前有分析認為,美聯(lián)儲6月份加息后,央行可能同步加息予以應(yīng)對。交通銀行金融研究中心高級研究員劉健認為,美國加息對我國沖擊有限?！拔覈壳百Y本賬戶尚未開放,且加息也在預(yù)期之中,我國運用加息和本幣貶值去應(yīng)對美國加息的必要性不足?！?/p>

更重要的是,從年初至今,隨著金融去杠桿的推進,貨幣市場利率已經(jīng)上升了不少,前期市場甚至出現(xiàn)了一定程度的超調(diào)反應(yīng)。

此外,從中美利差來看,雖有所縮小,但是仍處于歷史高位。近期,美國長期利率從2.6%下行至2.1%左右,中國長期利率則上行至3.65%左右,目前中美仍有150個基點左右的息差。同時,今年上半年,外匯占款降幅不斷收窄,外匯儲備持續(xù)增長,資本流動有所改善。因此,目前并沒有加息必要。

市場關(guān)心的另一話題是,加息對人民幣匯率有何影響?會否改變近期企穩(wěn)向好的走勢?對此,多位分析人士均認為,人民幣匯率有望繼續(xù)企穩(wěn)。

楊躍表示,本次美聯(lián)儲加息對人民幣匯率波動影響并不會太大。從基本面來看,我國深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和實現(xiàn)經(jīng)濟中長期穩(wěn)定發(fā)展的信心依然強勁。民生證券研究院院長管清友則認為,2014年6月份以來,跟隨美元被動升值而積攢的人民幣匯率貶值壓力已基本釋放完畢。加之央行近期在中間價報價中引入逆周期調(diào)節(jié)因子后,貶值預(yù)期明顯減弱。近日,歐央行首次將人民幣納入外匯儲備,也有助于人民幣匯率短期企穩(wěn)。