新華社北京９月１８日電題：從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)到資本運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)——“一詞之變”背后的誠(chéng)通探索

新華社記者王希

牽頭規(guī)模３５００億元的中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，臨危受命托管陷入困境的央企，先后參與中國(guó)北車、中國(guó)通號(hào)等企業(yè)的改制上市……近年來(lái)，在中央企業(yè)序列中規(guī)模不大的中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司屢屢成為熱點(diǎn)新聞的參與者。

看似橫空出世，實(shí)則厚積薄發(fā)。尤其去年初，中國(guó)誠(chéng)通被確定為兩家國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)之一，這是繼１０年前成為央企首家國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)后，誠(chéng)通在國(guó)企改革中的又一次先行探索。

打造母子基金群　支持結(jié)構(gòu)性調(diào)整

聯(lián)通混改方案日前出爐，誠(chéng)通集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金以１２９．７５億元為對(duì)價(jià)，受讓聯(lián)通集團(tuán)所持中國(guó)聯(lián)通Ａ股６．１１％股份，成為其第三大股東。

去年９月，誠(chéng)通受國(guó)務(wù)院國(guó)資委委托發(fā)起設(shè)立了國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，總規(guī)模３５００億元，首期募集資金１３１０億元。一年來(lái)，這支國(guó)內(nèi)最大的私募股權(quán)投資基金動(dòng)作不斷：

參與中國(guó)中冶、中國(guó)國(guó)航等企業(yè)定增；參與中鋼股份債務(wù)重組、中國(guó)重工債轉(zhuǎn)股；投資中車環(huán)境科技有限公司、京東金融等。

截至目前，基金已完成（含已簽約）項(xiàng)目投資１６筆，合計(jì)簽約金額超過(guò)５１１億元，其中國(guó)企項(xiàng)目占比超過(guò)九成。基金用“看不見(jiàn)的手”在國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著助力作用。

據(jù)介紹，誠(chéng)通正計(jì)劃以這支基金為核心打造母子基金群：目前專門支持國(guó)企并購(gòu)的深圳國(guó)調(diào)招商并購(gòu)股權(quán)投資子基金以及國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的不良資產(chǎn)投資基金——誠(chéng)通湖岸不良資產(chǎn)投資基金已成立，而一支聚焦于推進(jìn)國(guó)企混改的基金也在醞釀中。

發(fā)揮企業(yè)“ＩＣＵ”功能　服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

去年４月，中國(guó)誠(chéng)通按照國(guó)資委部署，對(duì)陷入債券兌付危機(jī)的中國(guó)鐵路物資（集團(tuán)）總公司開(kāi)展托管。經(jīng)過(guò)一年多努力，中國(guó)鐵物已全面達(dá)成１５７億元銀行債務(wù)和１００億元私募債的重組方案。

臨危受命托管中國(guó)鐵物，是國(guó)資委交給誠(chéng)通的最新一項(xiàng)央企一級(jí)公司重組任務(wù)。

過(guò)去１０年間，作為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)，誠(chéng)通探索央企非主業(yè)和不良資產(chǎn)市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)作和處置路徑，先后重組整合中央企業(yè)、軍工企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)６６４戶，清理資產(chǎn)債務(wù)７４９億元，安置職工８．８４萬(wàn)人。

為什么誠(chéng)通能成為救助困難企業(yè)的“ＩＣＵ”？誠(chéng)通自身在這個(gè)過(guò)程中又得到了什么？

據(jù)介紹，在接收整合央企資產(chǎn)過(guò)程中，誠(chéng)通搭建了產(chǎn)權(quán)管理、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、人力資源等三個(gè)功能性平臺(tái)，堅(jiān)持“一企一策”，采取股權(quán)混合、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)處置、債務(wù)重組等方式實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素分解、重組和流動(dòng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)清理退出或重組再生。

在中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)董事長(zhǎng)馬正武看來(lái)，與產(chǎn)業(yè)集團(tuán)不同，誠(chéng)通的特殊之處就是通過(guò)要素整合來(lái)服務(wù)經(jīng)濟(jì)、服務(wù)社會(huì)，在整合中盤活凝固的存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

開(kāi)啟國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)新征程

改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，是新一輪國(guó)企改革的全新嘗試。

中國(guó)誠(chéng)通提出“試點(diǎn)改組與試點(diǎn)任務(wù)同步開(kāi)展”，圍繞試點(diǎn)“試什么”“怎么試”作了全新的探索。

馬正武說(shuō)，我們理解國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的定位就是“國(guó)有資本市場(chǎng)化運(yùn)作的專業(yè)平臺(tái)”。具體而言，它是政府和市場(chǎng)之間的交界面和隔離帶，也是市場(chǎng)化運(yùn)作國(guó)有資本、優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)、提高配置效率的專業(yè)平臺(tái)。

“國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)突出流動(dòng)性，使過(guò)去不可交易、不易交易的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)化為可交易、易交易的資本，并在交易中發(fā)現(xiàn)價(jià)值、體現(xiàn)價(jià)值，最終實(shí)現(xiàn)資金、資本、資產(chǎn)的形態(tài)轉(zhuǎn)換。”他說(shuō)。

從這個(gè)定位出發(fā)，誠(chéng)通聚焦于“投融資、資本運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、股權(quán)管理”四大服務(wù)功能，不斷創(chuàng)新體制、機(jī)制與模式。

據(jù)誠(chéng)通集團(tuán)副總裁李友生介紹，近年來(lái)企業(yè)調(diào)整總部架構(gòu)、工作體系，完善股權(quán)運(yùn)作、審計(jì)監(jiān)督等流程，強(qiáng)化資本配置研究、運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。以市場(chǎng)化選人用人、收入分配、差異化管理為重點(diǎn)，全面推進(jìn)三項(xiàng)制度市場(chǎng)化改革，激發(fā)動(dòng)力，釋放活力。

同時(shí)，調(diào)整管控方式，以現(xiàn)有所出資企業(yè)為“試驗(yàn)田”，探索履行股東職責(zé)新體制以及以公司治理作為管資本的主渠道，突出戰(zhàn)略引領(lǐng)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控，注重股東回報(bào)，強(qiáng)化凈資產(chǎn)收益率考核指標(biāo)。

“從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，誠(chéng)通也曾經(jīng)歷低谷、重組再生。我們的經(jīng)歷印證了，只有改革才能救企業(yè)，只有改革才能發(fā)展企業(yè)?！瘪R正武說(shuō)。

他表示，今年是國(guó)企改革要實(shí)現(xiàn)突破的重要一年，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)重任在肩，我們將繼續(xù)發(fā)揚(yáng)“勇?lián)Ы飺?dān)，敢啃硬骨頭”的誠(chéng)通精神，力爭(zhēng)在試點(diǎn)平臺(tái)功能、運(yùn)營(yíng)方式上實(shí)現(xiàn)新的突破。（完）