4、 十九大首提“現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”

十九大報(bào)告首次提出建設(shè)“現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”，指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先。

今年以來(lái)所實(shí)行的環(huán)保限產(chǎn)正是對(duì)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量高度重視的體現(xiàn)，今年以來(lái)，京津冀的環(huán)境質(zhì)量顯著改善，在以往的年份，11月、12月往往是PM2.5爆發(fā)的時(shí)期，但是今年以來(lái)，11月、12月的PM2.5濃度反而出現(xiàn)了顯著的下降。預(yù)計(jì)環(huán)保政策將長(zhǎng)期實(shí)行下去。

5、 A股藍(lán)籌復(fù)興 國(guó)際化大門(mén)打開(kāi)

今年A股“藍(lán)籌復(fù)興”，以滬深300為代表的價(jià)值藍(lán)籌受到投資者追捧，而創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)不佳。

藍(lán)籌的復(fù)興，和A股成功納入了MSCI有一定關(guān)系。過(guò)去兩年，A股多次在納入問(wèn)題上“臨門(mén)一腳”失敗。10月24日凌晨，國(guó)際大型指數(shù)供應(yīng)商MSCI明晟發(fā)布納入A股的指數(shù)MSCI China A Inclusion Indexes, 以及納入的完整時(shí)間表。

據(jù)星石投資測(cè)算，2018年6月和2018年9月兩次納入后，將給A股帶來(lái)1000億人民幣的增量資金，如果A股市場(chǎng)最終全部被納入到新興市場(chǎng)指數(shù)，這將在中長(zhǎng)期內(nèi)給A股帶來(lái)約2萬(wàn)億人民幣的增量資金。這將有利于提升A股機(jī)構(gòu)投資者比例，推動(dòng)A股的國(guó)際化。

6、 人民幣上演精彩“逆襲”

2016年，人民幣貶值下的“瘋狂換匯大潮”還歷歷在目，2017年人民幣匯率“逆襲”上漲堪稱(chēng)精彩。截至12月5日，今年美元兌人民幣(CFETS)下跌4.83%。

星石投資認(rèn)為，人民幣匯率趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)是基本面和政策共同作用的結(jié)果。從基本面的角度看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)勁，外匯儲(chǔ)備重新回到3萬(wàn)億美元以上，資本外流得到了有效緩解；從政策的角度看，央行出臺(tái)了新的人民幣對(duì)美元中間價(jià)的形成機(jī)制，引入了“逆周期調(diào)節(jié)因子”，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)向。預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣將保持雙向平穩(wěn)波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

7、 史上最嚴(yán)房地產(chǎn)調(diào)控出臺(tái)

9月開(kāi)始，樓市政策連環(huán)發(fā)布(含各地和央行等部門(mén))。45個(gè)城市發(fā)布了有關(guān)房地產(chǎn)內(nèi)容政策52次，其中僅9月22-23日就有9座城市(武漢、南昌、重慶、西安、南寧、長(zhǎng)沙、貴陽(yáng)、石家莊、無(wú)錫)。

樓市調(diào)控成效顯現(xiàn)。從70大中城市新建住宅價(jià)格指數(shù)來(lái)看，一線城市8~10月房?jī)r(jià)全線回落，二、三線城市的樓價(jià)漲幅被有效控制。

從路徑上看，本輪調(diào)控采取“因城施政”的戰(zhàn)術(shù)，將范圍由一線城市，逐步下沉到價(jià)格仍在上漲的二、三線城市。

8、 共享經(jīng)濟(jì)，在資本風(fēng)口飛翔或摔死

從單車(chē)、汽車(chē)、充電寶，再到雨傘、健身倉(cāng)等，共享項(xiàng)目紛紛誕生，大大提升生活便利度，共享經(jīng)濟(jì)也經(jīng)成為2017年的資本風(fēng)口。

與此同時(shí)，行業(yè)大浪淘沙。僅共享單車(chē)行業(yè)，2017年就有悟空單車(chē)、小鳴單車(chē)、酷騎單車(chē)等近10個(gè)項(xiàng)目相繼停止運(yùn)營(yíng)。

星石投資認(rèn)為，未來(lái)共享經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是發(fā)展和規(guī)范并重。根據(jù)國(guó)家信息中心分享經(jīng)濟(jì)研究中心的預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)仍將保持年均40%左右的高速增長(zhǎng)，到2020年，共享經(jīng)濟(jì)規(guī)模會(huì)占到GDP的10%，2025年預(yù)計(jì)達(dá)到20%。

9、 國(guó)企混改有突破性進(jìn)展

2017年，134戶央企的公司制改革將全部完成，為央企混合所有制改革掃清障礙。

第一批、第二批的19家央企試點(diǎn)逐步落地。其中，中國(guó)聯(lián)通的混改直接涉及核心資產(chǎn)，大大超出市場(chǎng)預(yù)期，成為央企混改的第一面旗幟。11月，第三批混改試點(diǎn)范圍公布，又有31家國(guó)有企業(yè)納入。

如果說(shuō)2014-2016是混改的籌備階段，那么2017則可稱(chēng)為混改的見(jiàn)效之年。

星石投資認(rèn)為，混改作為國(guó)企改革的突破口，將激發(fā)國(guó)企的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，也是中國(guó)重要的戰(zhàn)略手段——有助于在全球培育一批具備話語(yǔ)權(quán)和影響力的領(lǐng)軍企業(yè)。從公司層面講，混改將在中長(zhǎng)期將對(duì)集團(tuán)、企業(yè)的基本面帶來(lái)改善，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的全面提升。

10、 土地改革深化 土地流轉(zhuǎn)有了“定心丸”

2017年可謂土地制度改革的深化年。今年之后，土地流轉(zhuǎn)問(wèn)題有望得到解決：

第一，十九大給參與土地流轉(zhuǎn)的農(nóng)民和企業(yè)吃了顆“定心丸”——承諾第二輪土地承包到期后再延長(zhǎng)30年，大大提升土地流轉(zhuǎn)積極性。

所謂土地流轉(zhuǎn)，就是把土地使用權(quán)從承包權(quán)里分離轉(zhuǎn)讓出去，有助于解決農(nóng)村青年外出務(wù)工后“有田無(wú)人種”的拋荒問(wèn)題，也有利于專(zhuān)業(yè)的農(nóng)業(yè)企業(yè)獲取耕地，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；?、集約化、產(chǎn)業(yè)化。

第二，土地確權(quán)基本完成，土地權(quán)屬模糊的問(wèn)題有望得以解決；

第三，今年農(nóng)村土地三項(xiàng)試點(diǎn)取得階段性成效：農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地入市已形成相對(duì)成熟的規(guī)則體系，宅基地制度改革和農(nóng)村土地征收制度改革中的難題也有所突破。這三項(xiàng)改革試點(diǎn)將延期至2018年底完成，有助于形成更為科學(xué)的農(nóng)村土地制度改革方案，為《土地管理法》修訂打好基礎(chǔ)。

過(guò)去，企業(yè)參與土地流轉(zhuǎn)意愿不高，主要受制于三方面障礙：1)土地權(quán)屬不清晰；2)土地交易市場(chǎng)不活躍；3)土地流轉(zhuǎn)過(guò)程不規(guī)范，流轉(zhuǎn)成本較高。如今，這三個(gè)障礙都在消失。