日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用,發(fā)揮投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用。專(zhuān)家表示,明年投資增速仍將有所放緩,但結(jié)構(gòu)將優(yōu)化。明年消費(fèi)將保持穩(wěn)定。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐仍在加快,養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、教育、旅游等服務(wù)消費(fèi)將加速增長(zhǎng)。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、共享單車(chē)等將帶動(dòng)新興消費(fèi)。

基建投資將放緩

國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良表示,基建投資方面,受財(cái)政收入和控制地方政府隱性債務(wù)的約束,資金來(lái)源和基礎(chǔ)設(shè)施投資沖動(dòng)受到制約。同時(shí),經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模投資后,基礎(chǔ)設(shè)施大為改善,投資收益高的項(xiàng)目不多,未來(lái)基建投資將處于減速狀態(tài)。預(yù)計(jì)明年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)15%左右,比今年低約4個(gè)百分點(diǎn)。

他認(rèn)為,房地產(chǎn)投資將有所回落。房地產(chǎn)土地購(gòu)置面積在連續(xù)三年下降后,今年以來(lái)持續(xù)增長(zhǎng),因此房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速不會(huì)大幅下降。預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)6%左右,比今年低約1個(gè)百分點(diǎn)。

制造業(yè)投資方面,預(yù)計(jì)不會(huì)大幅回升。從基建投資、房地產(chǎn)投資、消費(fèi)、出口、庫(kù)存等拉動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)的終端需求看,制造業(yè)投資回升缺乏動(dòng)力,預(yù)計(jì)2018年制造業(yè)投資增長(zhǎng)5%左右,高于2017年約1個(gè)百分點(diǎn)。

申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為,投資總體會(huì)維持緩慢探底的走勢(shì)。預(yù)計(jì)明年基建和房地產(chǎn)投資面臨回落壓力,制造業(yè)投資可能小幅改善。

他表示,基建投資主要取決于穩(wěn)增長(zhǎng)的需要以及地方政府財(cái)力。防風(fēng)險(xiǎn)被放在更加重要的位置,地方債務(wù)清理整頓將使得基建投資承壓。

房地產(chǎn)投資方面,銷(xiāo)售回落將拖累投資。不過(guò),長(zhǎng)租房的建設(shè)以及快速增長(zhǎng)的土地成交,將對(duì)明年的房地產(chǎn)投資形成支撐,總體上地產(chǎn)投資不會(huì)大幅回落。

制造業(yè)投資方面,今年以來(lái)快速增長(zhǎng)的企業(yè)盈利可能對(duì)明年的制造業(yè)投資有所支撐,但制造業(yè)投資內(nèi)部分化仍然明顯。高耗能產(chǎn)業(yè)的投資仍將受去產(chǎn)能和環(huán)保等政策的壓制,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資將保持較高的景氣度。

消費(fèi)需求基本穩(wěn)定

第一創(chuàng)業(yè)證券分析師李懷軍表示,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用,這意味著消費(fèi)可能穩(wěn)中有升,有望成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力與“穩(wěn)定器”。去年我國(guó)GDP中居民消費(fèi)支出占比僅39%,說(shuō)明消費(fèi)仍有很大增長(zhǎng)空間。發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性,平滑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的波動(dòng),從而確保結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)過(guò)程中保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

“消費(fèi)尤其是普及型消費(fèi)、大眾型消費(fèi)將是明年的亮點(diǎn)。”李慧勇認(rèn)為,從社會(huì)消費(fèi)品零售總額區(qū)域結(jié)構(gòu)上看,中西部地區(qū)占比從2005年開(kāi)始逐漸提高,從41%增長(zhǎng)到2017年三季度的44%。這部分消費(fèi)將持續(xù)增長(zhǎng)。此外,精準(zhǔn)脫貧是未來(lái)三年的重點(diǎn)工作之一,這會(huì)帶來(lái)這部分人消費(fèi)能力的增加。預(yù)計(jì)明年消費(fèi)增速有望較今年小幅上升。

祝寶良認(rèn)為,明年消費(fèi)需求基本穩(wěn)定。就業(yè)形勢(shì)良好和居民收入水平提高為消費(fèi)需求的穩(wěn)定打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐仍在加快,養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、教育、旅游等服務(wù)消費(fèi)將加速增長(zhǎng)。同時(shí),網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物、共享單車(chē)等將帶動(dòng)新興消費(fèi)。預(yù)計(jì)明年社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)10%左右,比今年低約0.3個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì),李慧勇認(rèn)為,下行壓力主要來(lái)自房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資的回落以及地方債務(wù)整頓和PPP規(guī)范帶來(lái)的基建投資的回落。但考慮到外需環(huán)境顯著改善,即使出口在基數(shù)效應(yīng)下略有回落,但也將明顯好于2016年的水平。同時(shí),在企業(yè)盈利改善、居民收入提高以及消費(fèi)升級(jí)的支撐下,消費(fèi)仍將保持穩(wěn)健。明年GDP增速有望達(dá)到6.7%,基本保持在今年的水平。

祝寶良認(rèn)為,今年國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展,經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)能圓滿實(shí)現(xiàn),全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在6.8%左右。當(dāng)前,支撐經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)和邁向中高端水平的有利條件不斷積累增多,為做好明年經(jīng)濟(jì)工作奠定了基礎(chǔ)。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然突出。建議明年不追求過(guò)高的增長(zhǎng)速度,把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定為6.5%左右,物價(jià)漲幅控制在3%左右,繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào),繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健中性的貨幣政策,堅(jiān)定不移地深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,努力激發(fā)民間投資活力,不斷化解金融風(fēng)險(xiǎn),夯實(shí)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。(記者 劉麗靚)