作者:湯森路透中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理 金上浩

過(guò)去幾十年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)注重在“量”上保持增長(zhǎng),接下來(lái)將逐步加強(qiáng)對(duì)“質(zhì)”的關(guān)注。當(dāng)下,中國(guó)正致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn),為達(dá)成這一目標(biāo),中國(guó)將繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)和規(guī)范境外資本投資,并吸收正當(dāng)且有益的境外資本。與此同時(shí),國(guó)家鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)從“一帶一路”倡議中尋找商機(jī)。在“一帶一路”上的投資不僅可以促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,為企業(yè)分享發(fā)展經(jīng)驗(yàn)提供平臺(tái),同時(shí)也可加強(qiáng)中國(guó)與世界各國(guó)的合作,促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展。

“一帶一路”建設(shè)在過(guò)去四年間不斷發(fā)展壯大。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示,2017年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)金額有所下降,但在“一帶一路”沿線的并購(gòu)金額再創(chuàng)新高,達(dá)到453.9億美元,比2016年全年高出50%。未來(lái),“一帶一路”勢(shì)必成為中國(guó)海外投資最重要的方向之一。

“一帶一路”建設(shè)是二十一世紀(jì)最具影響力的宏觀經(jīng)濟(jì)工程,將連接二十一世紀(jì)海上絲綢之路和絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶。它不僅僅貫通中國(guó)和歐洲,并輻射亞非及中東,將建立一個(gè)廣闊的物流網(wǎng)絡(luò),覆蓋65個(gè)國(guó)家和地區(qū)、65%的世界人口,以及世界上40%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

“一帶一路”沿線擁有豐富的能源資源以及大量的基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、農(nóng)產(chǎn)品、科技和就業(yè)機(jī)會(huì),為國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)提供了大量投資機(jī)遇。報(bào)告顯示,過(guò)去三年,超過(guò)兩萬(wàn)家私營(yíng)企業(yè)以及50余家大型國(guó)企已在“一帶一路”沿線投資超過(guò)1700余個(gè)項(xiàng)目。

2017年6月,湯森路透攜手中國(guó)兩大頂級(jí)智庫(kù)——中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所,以及清華大學(xué)數(shù)據(jù)科學(xué)研究院,聯(lián)合發(fā)布了業(yè)內(nèi)首份《“一帶一路”跨境并購(gòu)研究報(bào)告》,全面梳理了2000年至2016年間“一帶一路”沿線國(guó)家并購(gòu)現(xiàn)狀和總體情況。在報(bào)告發(fā)布會(huì)上,與會(huì)者一致認(rèn)為,過(guò)去三四年間,在“一帶一路”沿線的并購(gòu)發(fā)展?fàn)顩r清楚地表明,隨著投資與資金融通規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,“一帶一路”沿線將成為中國(guó)海外投資重要的目的地。“一帶一路”建設(shè)不僅為企業(yè)提供了商業(yè)良機(jī),還體現(xiàn)了中國(guó)在南南合作及全球經(jīng)濟(jì)治理中的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。更重要的是,中國(guó)計(jì)劃在2022年投入3500億美元在“一帶一路”沿線項(xiàng)目上?？梢灶A(yù)見(jiàn),未來(lái)“一帶一路”沿線項(xiàng)目將會(huì)吸引更廣泛的中國(guó)投資者參與其中。

過(guò)去一年來(lái),中國(guó)政府對(duì)企業(yè)境外投資發(fā)生了重大的政策性轉(zhuǎn)變。中國(guó)政府將對(duì)外投資劃分為三個(gè)類別:禁止、限制和鼓勵(lì)。針對(duì)“一帶一路”沿線的投資,特別是在能源、采礦、基建、交通運(yùn)輸、農(nóng)商品、科研等被鼓勵(lì)的領(lǐng)域的投資,會(huì)得到加速清關(guān)的優(yōu)惠政策。此舉將有利于遏制野蠻擴(kuò)張的非理性海外投資, 同時(shí)提升收益良好的海外資本投資。

值得關(guān)注的是,近年來(lái),美國(guó)和歐洲部分國(guó)家對(duì)于其入境投資,尤其是來(lái)自中國(guó)的并購(gòu)資金審核日趨嚴(yán)苛,客觀上驅(qū)使中國(guó)企業(yè)尋找新的投資地區(qū)和項(xiàng)目。據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示,2017年中資對(duì)美國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)?fù)顿Y的份額已由2016年的28.7%下降至9.9%;以并購(gòu)資金衡量,中資2017年在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的入境并購(gòu)資金同比分別下降了78%和55%。過(guò)去兩年(2016年、2017年),中國(guó)共有18起并購(gòu)在美國(guó)市場(chǎng)遭遇撤回或中止。日益緊縮的外國(guó)投資市場(chǎng),間接將中國(guó)資金引流向了“一帶一路”沿線。

目前來(lái)看,“一帶一路”沿線地區(qū)缺乏發(fā)展成熟的市場(chǎng),這為沿線投資制造一些困難。無(wú)論是大型國(guó)有企業(yè)還是中小型私營(yíng)企業(yè),在對(duì)“一帶一路”沿線初始階段的投資過(guò)程中,他們不可避免地會(huì)遇到一些困難與阻礙,例如碎片化信息、難以預(yù)測(cè)的合規(guī)挑戰(zhàn)、第三方風(fēng)險(xiǎn)以及資金覆蓋范圍過(guò)于寬廣等。有鑒于此,中國(guó)企業(yè)在海外投資,特別是針對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)的投資過(guò)程中,更應(yīng)嚴(yán)格評(píng)估和審核投資地區(qū)的金融以及法律要求,確保自身合規(guī),提升應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。

總之,雖然挑戰(zhàn)短期內(nèi)依然存在,但機(jī)遇更加難得。中國(guó)企業(yè)應(yīng)該在做好自身準(zhǔn)備的前提下積極尋求“一帶一路”沿線投資機(jī)會(huì),在這一新歷史機(jī)遇中謀求新的發(fā)展,“一帶一路”勢(shì)必將成為中國(guó)海外投資的主旋律。