作者:工業(yè)和信息化部信息中心工業(yè)經(jīng)濟研究所于佳寧

黨的十九大報告指出,要深化金融體制改革,增強金融服務實體經(jīng)濟能力。目前,實體經(jīng)濟成本高、利潤薄,中小微企業(yè)融資難、融資貴、融資慢等現(xiàn)象仍然存在,金融對實體經(jīng)濟支持仍顯不足。

造成這種現(xiàn)象的一個重要原因,是金融機構(gòu)和實體企業(yè)之間存在較為嚴重的信息不對稱,實體經(jīng)濟能夠提供的信息,不足以支撐金融的投資決策。金融機構(gòu)準確獲取實體企業(yè)真實經(jīng)營信息的難度較大,金融機構(gòu)和實體企業(yè)建立信任的過程較為曲折,對中小微企業(yè)授信管理成本和風險溢價較高。只有建立起實體產(chǎn)業(yè)經(jīng)營信息向金融機構(gòu)準確傳遞的機制,才能推動金融更好地為實體經(jīng)濟服務。

利用區(qū)塊鏈技術(shù),實現(xiàn)“可信數(shù)字化”,進而實現(xiàn)實物流、信息流、資金流“三流融合”,可以有效解決資金脫實入虛的問題。

實物流,是指實體經(jīng)濟企業(yè)實際運行的情況;信息流,是數(shù)據(jù)和信息;資金流,則代表銀行等金融機構(gòu)的資金流轉(zhuǎn)情況。目前,實物流之所以并沒有廣泛轉(zhuǎn)化為信息流,一方面是因為很多實體經(jīng)濟企業(yè),尤其是中小微企業(yè)并沒有辦法基于業(yè)務的數(shù)字化轉(zhuǎn)型獲得很大的實際收益,反而要承擔信息泄露等一系列風險。另一方面,一些企業(yè)業(yè)務的數(shù)字化轉(zhuǎn)型相對遲滯,實物流向信息流的映射存在不完整、不全面、不系統(tǒng)的情況。信息流不夠強大,導致資金流和實物流出現(xiàn)脫節(jié),實物流的準確情況無法傳導給資金流,導致金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)不牢、風險較大。

基于區(qū)塊鏈系統(tǒng),數(shù)據(jù)可以被有效地確權(quán),且數(shù)據(jù)要被多方驗證并不可篡改,可以較為有效地保障數(shù)據(jù)的真實性,實現(xiàn)“可信數(shù)字化”,從而為金融機構(gòu)投資、貸款提供大量可靠的基礎(chǔ)信息,降低了金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的風險。

“上鏈”后的數(shù)據(jù)能夠顯著提升實體企業(yè)融資的便利性,實體經(jīng)濟會更加積極地推動業(yè)務的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,實物流向信息流的映射速度、廣度和深度將急劇提升,進一步強化可信信息流,拉近資金流和實物流的距離。金融部門和實體部門的關(guān)系將變得更加緊密,資金和實體的“觸點”將大大增加,實體經(jīng)濟的融資方式也將變得多元化。此外,在這種模式下,也將給監(jiān)管部門進行監(jiān)管帶來前所未有的便利,可以有效實現(xiàn)穿透式監(jiān)管、事中監(jiān)管。最終,物理世界、數(shù)字世界與資金體系的高度連通,實現(xiàn)“三流融合”,進而使得金融和實體經(jīng)濟密不可分,不再出現(xiàn)資金在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)的情況,這正是一個脫虛向?qū)嵉倪^程。

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應鏈金融模式創(chuàng)新,正是上述邏輯的一種例證。產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè),往往是大型核心企業(yè)(大型國企、民營上市公司)的供應商,核心企業(yè)的授信額度往往用不完,資金成本也比較低。在傳統(tǒng)供應鏈金融的模式下,由于中小微企業(yè)本身的財務管理機制不夠健全,難以提供完整有效材料證明交易的真實性,同時票據(jù)不能拆分,導致核心企業(yè)的三級四級以及更往上的供應商無法使用對核心企業(yè)的應收賬款債權(quán)實現(xiàn)融資,只能借貸高成本的資金。

基于區(qū)塊鏈的架構(gòu),可以實現(xiàn)多方對同一筆交易的共同確認且數(shù)據(jù)無法被篡改,融資需求發(fā)生之前的交易數(shù)據(jù)可以為需要融資的交易提供強有力的佐證。同時,基于反向保理、債權(quán)抵消等模式,可以實現(xiàn)對核心企業(yè)應收賬款的債權(quán)拆分,并實現(xiàn)順著產(chǎn)業(yè)鏈逐級向上流轉(zhuǎn)。這個流轉(zhuǎn)的過程,在區(qū)塊鏈上實現(xiàn),則可以確保應收賬款債權(quán)的真實性。只要一筆交易被多方共識確認為真實,通過授權(quán)、鏈接、映射等方式,就可以有效地把可信數(shù)據(jù)實現(xiàn)跨鏈分享和轉(zhuǎn)移,兼顧數(shù)據(jù)保護和共享的需要。由于對核心企業(yè)應收賬款債權(quán)數(shù)據(jù)本身是高度可信的,每一環(huán)節(jié)的真實交易也在鏈上被驗證和記錄,金融機構(gòu)就可以以非常低的風險來給這些中小微企業(yè)供應商提供低成本融資,占用核心企業(yè)的信貸額度,在債權(quán)到期后,核心企業(yè)基于區(qū)塊鏈上記錄的信息,直接把賬款支付給實際的債權(quán)人。如果再配套上相應的短期周轉(zhuǎn)貸款,那么產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè),甚至可以“秒級”獲得信貸資金。

由此可見,區(qū)塊鏈技術(shù)在金融服務實體經(jīng)濟的項目上的廣泛應用,將成為金融服務于實體經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵。