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2019年美國經(jīng)濟(jì)增速或大幅放緩
新華社華盛頓1月3日電 財經(jīng)觀察:2019年美國經(jīng)濟(jì)增速或大幅放緩
新華社記者許緣 高攀
美國經(jīng)濟(jì)2018年實現(xiàn)超預(yù)期強勁增長,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,這種增長更多得益于短期刺激措施,隨著政府刺激措施效果減退,貨幣、財政政策存在不確定性,以及貿(mào)易摩擦的負(fù)面影響顯現(xiàn),2019年美國經(jīng)濟(jì)增速將大幅放緩。
據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計,2018年前三季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算分別增長2.2%、4.2%和3.5%,持續(xù)保持高增速;美聯(lián)儲預(yù)計2018年全年美國經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)3.1%,遠(yuǎn)高于2017年的2.2%。
分析人士普遍認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)2018年表現(xiàn)強勁,主要是因為美國政府推出的減稅、放松監(jiān)管等短期刺激措施。2017年底,美國國會通過《減稅和就業(yè)法案》,這是美國自1980年代初里根政府以來最大規(guī)模的減稅法案,大幅降低了個人和企業(yè)稅負(fù)。
減稅帶來的最直接影響就是美國個人消費開支增加,而個人消費占美國經(jīng)濟(jì)總量的70%,是支撐美國經(jīng)濟(jì)增長的基石。美國商務(wù)部統(tǒng)計顯示,2018年前三季度美國個人消費開支連續(xù)三個季度上升。去年感恩節(jié)和圣誕節(jié)假期購物季,美國零售額也同比增長5.1%,創(chuàng)6年來最大增幅。
同時,企業(yè)稅大幅降低推動美國企業(yè)投資實現(xiàn)連漲,放松監(jiān)管也降低了中小銀行成本,有利于信貸擴張。受益于經(jīng)濟(jì)擴張,美國就業(yè)市場在2018年持續(xù)改善,11月失業(yè)率僅3.7%,繼續(xù)保持49年來最低水平。
但近期美國股市接連出現(xiàn)暴跌,顯示市場對2019年美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)信心不足。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍認(rèn)為,隨著減稅對經(jīng)濟(jì)提振效應(yīng)減弱、未來財政和貨幣政策不確定性增加,以及貿(mào)易摩擦影響逐漸顯現(xiàn),2019年美國經(jīng)濟(jì)將大幅放緩,回到2%增長區(qū)間。
首先,美國大規(guī)模減稅法案推出已超過一年,其對經(jīng)濟(jì)的提振效果已逐漸減弱。同時,減稅法案對企業(yè)投資的刺激作用也未能達(dá)到預(yù)期。多數(shù)企業(yè)在獲得減稅后更傾向于回購公司股票,而非進(jìn)行大規(guī)模固定資產(chǎn)投資。
其次,隨著美國政府財政狀況惡化,未來繼續(xù)通過財政政策刺激經(jīng)濟(jì)的空間減小。美國國會下屬機構(gòu)的預(yù)測顯示,未來十年減稅法案將令美國聯(lián)邦政府財政赤字增加1.46萬億美元。美國前財長勞倫斯·薩默斯認(rèn)為,財政赤字增加將限制政府在基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源以及科技領(lǐng)域的必要投資,無助于提高美國潛在經(jīng)濟(jì)增長。
此外,由于民主黨在中期選舉中拿下眾議院,共和黨繼續(xù)掌控參議院,這導(dǎo)致未來財政刺激措施難以在分裂的美國國會中獲得通過。國際金融協(xié)會認(rèn)為,國會分裂將掣肘美國國內(nèi)政策,特朗普政府難以像前兩年一樣自由施展政策“拳腳”。
再次,美聯(lián)儲貨幣政策前景不明朗也給美國經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。2018年12月19日,美聯(lián)儲進(jìn)行了2018年的第四次加息,但暗示2019年加息節(jié)奏將有所放緩。美聯(lián)儲主席鮑威爾說,此前多數(shù)美聯(lián)儲官員曾預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)形勢可能支持2019年加息三次,但現(xiàn)在看來2019年美國經(jīng)濟(jì)更可能適合加息兩次。
美聯(lián)儲放緩加息將有助于美國經(jīng)濟(jì)增長,但美國總統(tǒng)特朗普近期持續(xù)抨擊美聯(lián)儲貨幣政策。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,美聯(lián)儲的獨立性一旦遭受質(zhì)疑,將給美國貨幣政策和市場信心帶來更大沖擊。
最后,貿(mào)易摩擦對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響可能在2019年逐步顯露。美國政府在2018年對多國進(jìn)口商品加征關(guān)稅,但關(guān)稅對終端商品價格的影響存在一定的傳導(dǎo)和反應(yīng)時間。專家預(yù)測,關(guān)稅等措施對美國經(jīng)濟(jì)的滯后影響將在2019年逐步顯露。
編輯:曾珂
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