在人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，經(jīng)濟(jì)體系和金融體系的發(fā)展總是同步的，如影隨形。無論工業(yè)革命、電氣化革命還是后來的信息革命，都伴隨著當(dāng)時的金融體系的創(chuàng)新。

第一次金融體系創(chuàng)新是17世紀(jì)末中央銀行與商業(yè)銀行體系的出現(xiàn)，最有信譽(yù)的貸款者從英國王室變?yōu)榱斯I(yè)企業(yè)。世界上首家中央銀行——英格蘭銀行的建立，開啟了全球第一代金融革命。中央銀行和商業(yè)銀行共同構(gòu)建的銀行融資體系，為當(dāng)時以工業(yè)革命為代表的經(jīng)濟(jì)體系源源不斷地輸送資本燃料和動力，在資金與技術(shù)的雙重推動下，英國得以成為19世紀(jì)世界頭號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。

第二次金融體系創(chuàng)新始于19世紀(jì)末20世紀(jì)初投資銀行的興盛。在此之前，金融業(yè)始終將企業(yè)股權(quán)棄之如敝屣，認(rèn)為離開創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)是沒有價值的。以投資銀行為主體的市場主導(dǎo)型金融體系，具有天然的資本運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)了資本的市場化流動及股權(quán)的有效配置，并借此主導(dǎo)了五次并購浪潮，通過淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動了第二次工業(yè)革命。在這一金融體系的幫助下，以電氣化革命為主體的經(jīng)濟(jì)體系在美國完成，讓美國成為20世紀(jì)的頭號強(qiáng)國。

第三次金融體系創(chuàng)新表現(xiàn)為20世紀(jì)末以來方興未艾的風(fēng)險投資。通過風(fēng)險投資，風(fēng)險緩釋手段從實(shí)體的抵押、質(zhì)押變換為預(yù)期產(chǎn)業(yè)前景，18個月內(nèi)就可以完成一代信息技術(shù)的更新?lián)Q代，金融業(yè)與技術(shù)開發(fā)者共享其中的收益。正是由于風(fēng)險投資體系支撐了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，奠定了信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)并培育其迅速成長為美國新經(jīng)濟(jì)的支柱，以信息革命為核心的經(jīng)濟(jì)體系推動了美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展是相輔相成、相互促進(jìn)的。只有能服務(wù)于并服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融，才能夠算是“好金融”。如果金融發(fā)展不能與時俱進(jìn)，不能主動契合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求，這樣的金融體系終將因?yàn)椴荒苤谓?jīng)濟(jì)體系的發(fā)展而被淹沒在歷史潮流中。

最適合本國的金融體系都是具有個性和唯一性的，因此，不能簡單地把美國和英國各自的最適制度通過某種“黏合劑”拼接到中國，因?yàn)樽钸m的金融制度并不在已有的既定規(guī)則之中，而是潛在于本國的稟賦之中。因此，沒有最好，只有最適合，我們要探尋的是立足中國實(shí)際、符合中國國情的現(xiàn)代金融體系。

黨的十九大報告明確提出，“貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”。這是我國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的內(nèi)在要求，是我國轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的迫切需要。同時，十九大報告還提出了“現(xiàn)代金融”的概念，指出要“著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系”。這與前述“現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系”首尾連貫、前后照應(yīng)，實(shí)際上強(qiáng)調(diào)了金融是整個國民經(jīng)濟(jì)的一部分，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系、互相支撐，二者不是孤立的、分割的。

黨的十九大報告指出，“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”。現(xiàn)代金融體系的根本目的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時代，現(xiàn)代金融體系只有在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)中才能實(shí)現(xiàn)自身的持續(xù)健康發(fā)展。從微觀來看，只有企業(yè)實(shí)現(xiàn)較好的盈利、實(shí)體經(jīng)濟(jì)“有錢賺”，金融業(yè)才能隨之得到應(yīng)有的、合理的回報。金融業(yè)的利潤率必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)“做大蛋糕”緊密結(jié)合起來，一榮俱榮、一損俱損，否則資本就會在金融體系“空轉(zhuǎn)”，金融市場就變成了“零和博弈”。近年來，金融業(yè)“脫實(shí)向虛”一度比較嚴(yán)重，過度金融化現(xiàn)象也曾比較突出，金融成了無本之木、無源之水，金融自我復(fù)制、自我膨脹，如此循環(huán)往復(fù)就可能形成金融泡沫并導(dǎo)致金融危機(jī)。因此，黨的十九大報告所強(qiáng)調(diào)的“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”，既是金融發(fā)展的根本目的，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措，更是對金融體系發(fā)展偏離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一本質(zhì)的及時控制和有效糾正。

（作者：中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長、國際貨幣研究所研究員）