開欄語(yǔ)：上市公司是中國(guó)企業(yè)的優(yōu)秀代表，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱力量。伴隨著改革開放深入推進(jìn)和資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，我國(guó)上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)、質(zhì)量持續(xù)提升，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中，發(fā)揮著日益重要的作用。提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)宏大的系統(tǒng)工程，離不開上市公司、監(jiān)管者、投資者及市場(chǎng)各參與主體的同心同向、眾智眾力。本報(bào)從今日起開設(shè)“提高上市公司質(zhì)量進(jìn)行時(shí)”專欄和?？?，通過(guò)采訪監(jiān)管部門、上市公司、專家、投資者等市場(chǎng)各方主體，共同為提高上市公司質(zhì)量獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，夯實(shí)有活力、有韌性資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

作者：彭春來(lái)

基礎(chǔ)不牢，地動(dòng)山搖。要促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，不斷加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)是最為關(guān)鍵的因素，而大力提升上市公司質(zhì)量，則是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)。

近日召開的中共中央政治局會(huì)議要求，要提高上市公司質(zhì)量。這是政治局會(huì)議首提“提高上市公司質(zhì)量”，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展需要高質(zhì)量的上市公司。

上市公司是資本市場(chǎng)最重要的組成部分，是市場(chǎng)的核心內(nèi)容。不注重上市公司質(zhì)量的資本市場(chǎng)，就如同沙漠里的高樓，建得越高風(fēng)險(xiǎn)越大。橫空出世的科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，更是對(duì)上市公司質(zhì)量提出了新的要求。

正因如此，監(jiān)管層一直把提升上市公司質(zhì)量當(dāng)成重要的抓手。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿今年5月份在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)暨第二屆理事會(huì)第七次會(huì)議上表示，資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，這個(gè)功能主要是通過(guò)上市公司質(zhì)量來(lái)體現(xiàn)的。資本市場(chǎng)是連接實(shí)體和資本、連接融資方和投資方的紐帶，而上市公司質(zhì)量是支撐這個(gè)市場(chǎng)的支柱和基石，是促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的微觀基礎(chǔ)。沒(méi)有好的上市公司，就不可能有好的資本市場(chǎng)。只有不斷提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值管理能力，企業(yè)才能在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，并以令人尊重的方式，贏得長(zhǎng)盛不衰的聲譽(yù)，真正成為億萬(wàn)企業(yè)主體中的“優(yōu)等生”。

筆者認(rèn)為，要提升上市公司質(zhì)量，目前主要應(yīng)該從以下三個(gè)方面發(fā)力。

首先，以增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力(抓好主營(yíng)業(yè)務(wù))和擴(kuò)大外延發(fā)展(理性并購(gòu)重組)為抓手，提高上市公司盈利能力。

實(shí)實(shí)在在、心無(wú)旁騖做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，是上市公司的本分。既然叫主營(yíng)業(yè)務(wù)，就應(yīng)該是上市公司的強(qiáng)項(xiàng)，是上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，主業(yè)興則公司興。因此，上市公司要以打造百年老店為目標(biāo)，投入足夠的研發(fā)力量，扎實(shí)做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)成為行業(yè)龍頭，成為具有全球影響力的服務(wù)國(guó)計(jì)民生的支柱企業(yè)。而不應(yīng)該主副不分，編故事、炒概念，頻繁變更融資用途去簡(jiǎn)單追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，這樣做短期內(nèi)也許能夠吸引市場(chǎng)眼球和資金關(guān)注，但多半可能無(wú)法持續(xù)，最后會(huì)極大損害上市公司和投資者利益。

完善并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效注入“新鮮血液”，是提升上市公司質(zhì)量的重要途徑。并購(gòu)重組切忌盲目不合實(shí)際，要聚焦主業(yè)符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，使得上市公司成為激發(fā)創(chuàng)新活力、優(yōu)化資本形成機(jī)制的重要載體，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能的“轉(zhuǎn)換器”。

此外，今年以來(lái)國(guó)企混改再提速，更加注重質(zhì)量和效果地積極推進(jìn)混合所有制改革，也是提升上市公司質(zhì)量不可或缺的手段。

其次，以加強(qiáng)信息披露監(jiān)管為抓手，提高公司合規(guī)治理能力。

高質(zhì)量的上市公司必然應(yīng)該是守法的上市公司，提高上市公司的治理能力也是提升上市公司質(zhì)量的重要手段。上市公司要加強(qiáng)法律意識(shí)和誠(chéng)信建設(shè)，嚴(yán)格遵守信息披露制度，保護(hù)好信息披露這個(gè)“生命線”，建立一個(gè)守法、合規(guī)、高效、透明的公司治理體系。

監(jiān)管層也把保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益放在重要位置，鼓勵(lì)上市公司以多種方式回報(bào)投資者，嚴(yán)厲打擊做假、操縱業(yè)績(jī)、通過(guò)非法關(guān)聯(lián)交易輸送利益等違法違規(guī)行為。同時(shí)，也要促使上市公司積極踐行新發(fā)展理念，履行社會(huì)責(zé)任。

第三，以協(xié)調(diào)推進(jìn)紓困緩解高負(fù)債高抵押為抓手，妥善解決歷史形成的影響上市公司質(zhì)量提升的一些問(wèn)題，提高公司防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。

對(duì)于一些主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出、公司治理比較完善，但因種種原因出現(xiàn)高負(fù)債、股權(quán)高質(zhì)押的上市公司特別是民營(yíng)上市公司，要采取組合手段幫助公司渡過(guò)難關(guān)，重回正常經(jīng)營(yíng)的軌道。相關(guān)上市公司也要吸取教訓(xùn)，建立健全完備的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，杜絕盲目加杠桿擴(kuò)張，做到行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

大力提升上市公司質(zhì)量，為資本市場(chǎng)筑牢基礎(chǔ)的同時(shí)，也更長(zhǎng)遠(yuǎn)地增質(zhì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。這是新時(shí)代資本市場(chǎng)的必然選擇，也是新時(shí)代資本市場(chǎng)的顯著特征。