通道業(yè)務(wù)進一步壓縮、主動管理業(yè)務(wù)增加——

二季度信托報酬率同比明顯提升

經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 彭 江

□ 二季度，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模下降與單一資金信托下降關(guān)系較大。

□ 今年二季度平均年化綜合信托報酬率為0.54%，與2018年二季度0.14%相比明顯提高。今年以來，主動管理業(yè)務(wù)增加、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，帶動了信托業(yè)報酬率回升。

9月18日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布《2019年2季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》。數(shù)據(jù)顯示，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.53萬億元，較一季度末下降0.02%。

分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，半年來，我國信托業(yè)在去通道治亂象、服務(wù)實體經(jīng)濟上取得初步成效。

通道業(yè)務(wù)進一步壓縮

信托資產(chǎn)規(guī)模下降與單一資金信托下降關(guān)系較大。過去，信托業(yè)通道業(yè)務(wù)主要集中在單一信托領(lǐng)域。最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，單一資金信托占比為40.97%，較一季度末下降1.33個百分點。集合資金信托占比為43.57%，較一季度末上升了1.47個百分點。

中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員金李分析稱，在去通道、去嵌套的嚴監(jiān)管形勢下，傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務(wù)規(guī)模仍在收縮，更加考驗信托公司主動管理能力的集合資金信托占比不斷提高，與單一資金信托占比平分秋色甚至略有超出。近年來，信托公司普遍加強財富渠道建設(shè)，注重主動管理能力培養(yǎng)，未來集合資金信托占比有望進一步提升。

隨著通道業(yè)務(wù)的進一步壓縮，信托業(yè)也獲得了良性發(fā)展。分析信托報酬率發(fā)現(xiàn)，2019年第二季度平均年化綜合信托報酬率為0.54%，與2018年二季度0.14%相比明顯提高。

金李認為，報酬率上升的主要原因是自2018年“資管新規(guī)”落地后，通道與多層嵌套業(yè)務(wù)不斷清理與壓縮，信托公司積極轉(zhuǎn)型謀變，今年以來，主動管理業(yè)務(wù)增加、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，帶動了信托報酬率回升。

行業(yè)風險整體可控

風險事件一直是信托業(yè)的焦點。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至今年二季度末，信托行業(yè)風險項目1100個，規(guī)模為3474.39億元，信托資產(chǎn)風險率為1.54%，較一季度末上升0.28個百分點。

金李分析認為，受2018年金融“去杠桿”等政策影響，銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，部分信托公司展業(yè)比較激進，信用下沉較大，導(dǎo)致逾期甚至違約事件增多。

不過，隨著信托公司普遍加強主動管理能力與風控能力建設(shè)，未來信托行業(yè)總體風險可控。

金李認為，在防范系統(tǒng)性金融風險的底線思維導(dǎo)向下，監(jiān)管機構(gòu)將進一步督促信托公司強化資本管理，以滿足抵御固有業(yè)務(wù)非預(yù)期損失和作為受托人履職不當所導(dǎo)致非預(yù)期損失的需要，部分信托公司未來或?qū)⑦M一步增資擴股夯實資本金。

服務(wù)實體經(jīng)濟能力增加

從信托資金的投向來看，投向工商企業(yè)的信托資金占比依然穩(wěn)居榜首。相較于一季度末，投向金融機構(gòu)與證券投資領(lǐng)域的信托資金占比繼續(xù)下降。

自2012年二季度以來，工商企業(yè)始終處于信托資金投向的第一大領(lǐng)域。截至今年二季度末，投向工商企業(yè)的信托資金余額5.61萬億元，較2018年二季度末下降5.68%，占比29.46%，較2019年一季度末微降0.34個百分點。

近年來，信托公司積極響應(yīng)國家要求金融服務(wù)實體經(jīng)濟的號召，加大對民營企業(yè)、中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，尤其是戰(zhàn)略性新興行業(yè)企業(yè)的支持力度。

多家信托公司也在服務(wù)實體經(jīng)濟上創(chuàng)新了自己的模式。比如雪松國際信托以“供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)”為主要突破口，帶動其他業(yè)務(wù)發(fā)展，服務(wù)實體經(jīng)濟。

雪松國際信托相關(guān)負責人表示，今年以來，雪松信托發(fā)行的新產(chǎn)品緊扣供應(yīng)鏈金融這條主線。8月23日，“雪松信托·鑫鏈1號”正式成立，“鑫鏈1號”底層資產(chǎn)為大宗商品供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，融資人以及應(yīng)收賬款債務(wù)人的控股股東均為大型央企、國企?！蚌捂?號”幫助供應(yīng)鏈的上游企業(yè)盤活沉淀的資源，比如企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨，下游中小企業(yè)自然也就有了活水，使整個供應(yīng)鏈能夠運轉(zhuǎn)順暢。

房地產(chǎn)信托仍然是信托公司投資的重點。信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.93萬億元，占比15.38%，較2019年一季度末上升0.63個百分點。

不過，今年7月初，銀保監(jiān)會針對房地產(chǎn)信托進行窗口指導(dǎo)，近期各地銀保監(jiān)局又對通道業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)信托摸底，這一系列監(jiān)管措施正在倒逼信托公司回歸本源業(yè)務(wù)，積極轉(zhuǎn)型。金李預(yù)計，下半年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模將由升轉(zhuǎn)降，未來工商企業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)項目將會獲得更多信托資金的支持，服務(wù)實體經(jīng)濟成為行業(yè)共識。