資金短缺是威脅中小企業(yè)生存的“桎梏”。創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)融資的重要渠道，發(fā)展創(chuàng)投對提高中小企業(yè)存活率和成功率有著重要意義。目前，國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)自身面臨著籌資難、注冊難、退出難等諸多問題。為更好推動創(chuàng)業(yè)投資服務經(jīng)濟社會發(fā)展的能力，提出如下建議：

一、 實行差異化精準監(jiān)管。目前對創(chuàng)業(yè)投資缺乏明確的定義和專業(yè)的認定，導致優(yōu)惠政策出臺困難、落地更難。建議由科技部門作為歸口管理單位，進一步明確創(chuàng)業(yè)投資（天使投資）的內(nèi)涵，區(qū)別創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)的區(qū)別，為對創(chuàng)業(yè)投資實施差異化管理奠定基礎(chǔ)?？蓮幕鹨?guī)模、投資對象、投資階段等做界定。比如單個基金規(guī)模小于5億元，單個項目投資小于5000萬元，投資對象為科技型中小企業(yè)（且營收小于2億元）等，重點鼓勵投資早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

二、 放寬市場準入。一是支持創(chuàng)投企業(yè)直接進入資本市場。目前，創(chuàng)投行業(yè)支持中小企業(yè)發(fā)展的主要制約因素在于自身規(guī)模限制。在成熟資本市場，風險投資企業(yè)通過IPO募集資金、規(guī)范財務、強化管理，再反饋被投企業(yè)，形成創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和資本鏈的閉合回路。但在我國，除個別新三板掛牌企業(yè)外，風險投資企業(yè)直接通過IPO方式上市之路還是不通的。二是進一步放松和規(guī)范創(chuàng)投企業(yè)登記注冊。建議政府設(shè)立促進創(chuàng)投行業(yè)領(lǐng)導小組或工作專班，研究解決一些系統(tǒng)性的問題和困難。同時，在金融發(fā)達省市設(shè)立金融業(yè)登記注冊綠色通道或設(shè)立金融業(yè)注冊登記分局。

三、 完善創(chuàng)業(yè)投資退出機制。一是繼續(xù)完善多層次資本市場，加快注冊制試點，減少窗口指導、完善退市程序，利用主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板和區(qū)域性股權(quán)市場為創(chuàng)投企業(yè)營造暢通的退出機制。二是修訂完善“減持新規(guī)”，在嚴格控制大股東和實際控制人套現(xiàn)的基礎(chǔ)上，對財務投資型的創(chuàng)投企業(yè)給予獲利離場的機會和機制。三是簡化創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資失敗項目的破產(chǎn)清算程序，方便創(chuàng)投企業(yè)稅前抵扣，有利于把國家新出臺的基金按年度征稅的政策落到實處。四是鼓勵上市公司開展并購重組業(yè)務，強化信息披露，簡化審批手續(xù)，擴大創(chuàng)業(yè)投資項目退出渠道。

四、 出臺相關(guān)優(yōu)惠政策。一是鼓勵長期投資。對投資期限在3年以上，實施所得稅加計扣除政策，加計扣除與投資年限掛鉤。二是實施所得稅遞延交納。對創(chuàng)投基金對本金回收前，投資項目回收資金所得稅遞延到整體盈利再繳納。三是將創(chuàng)投企業(yè)納入國家高新技術(shù)企業(yè)認定范圍。建議投資總額60%以上為國家高新技術(shù)企業(yè)項目的創(chuàng)投企業(yè)，可以參照國家高技術(shù)服務業(yè)企業(yè)認定標準，認定為國家高新技術(shù)企業(yè)。四是資管新規(guī)出臺前已經(jīng)形成的出資，按照老人老辦法的原則，暫停整改消化，以緩解創(chuàng)投企業(yè)的籌資壓力。

(作者系民建中央財政金融委員會委員、績優(yōu)投資董事長）