作用　有助緩解地方財(cái)政“錢緊”

　　開(kāi)前門、堵后門，是目前應(yīng)對(duì)我國(guó)地方債務(wù)問(wèn)題的主流觀點(diǎn)。專家認(rèn)為，發(fā)行市政債可以把隱性的債務(wù)逐步顯性化，防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。更進(jìn)一步，可以緩解地方財(cái)政“錢緊”現(xiàn)象，對(duì)投資和宏觀經(jīng)濟(jì)起到一定支撐作用。

　　趙全厚說(shuō)，因?yàn)槭姓脑u(píng)級(jí)、信息披露很規(guī)范，有了充分的信息和明確的預(yù)期，可以對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所評(píng)估，進(jìn)而有助于把控風(fēng)險(xiǎn)。“如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)突然爆發(fā)，危險(xiǎn)性會(huì)更大，所以說(shuō)債務(wù)顯性化可以有助于防范風(fēng)險(xiǎn)”。

　　趙全厚還表示，市政債的發(fā)行主要是通過(guò)政府的名義來(lái)降低投資成本。“比如融資平臺(tái)公司的信用不如政府信用高。由于政府信用高，相對(duì)來(lái)說(shuō)投資期限可以更長(zhǎng)一些，從利率結(jié)構(gòu)角度講，成本也更低一些。如此，就不存在錯(cuò)配性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也有利于減輕清倉(cāng)的壓力”。

　　汪德華也表示，期限錯(cuò)配是地方政府性債務(wù)最大的危險(xiǎn)，通過(guò)市政債的形式把期限拉長(zhǎng)。“現(xiàn)在的債務(wù)很多都是一年、兩年，實(shí)際上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要長(zhǎng)期資金匹配，二三十年是比較合適的。通過(guò)發(fā)行市政債可以延長(zhǎng)還債期限，還可以有效降低利率成本。”汪德華說(shuō)。

　　此外，有專家告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，今年的形勢(shì)比較特殊，很多地方遇到雙重沖擊，更應(yīng)該盡快啟動(dòng)市政債發(fā)行。一方面，很多地方公共財(cái)政收入增長(zhǎng)不樂(lè)觀，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，比如山西、內(nèi)蒙古等依賴煤炭資源的省份就是典型代表。一方面，一些地方土地財(cái)政收入大幅減少，往年上百億元賣地收入還本付息沒(méi)有問(wèn)題，今年房地產(chǎn)成交不活躍，直接影響開(kāi)發(fā)商拿地的積極性，一些地方政府土地出讓遇到困難。

　　近年來(lái)，我國(guó)對(duì)地方融資平臺(tái)管制則越來(lái)越厲害，然而對(duì)于地方政府發(fā)債的政策沒(méi)有明朗起來(lái)，也就是“正門”還沒(méi)打開(kāi)，對(duì)政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資影響較為明顯。加之今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀、投資增速有所下滑。“如果的確允許部分城市發(fā)行市政債，對(duì)投資、包括整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)應(yīng)該都能起到一定的支撐作用。”汪德華稱。