市場(chǎng)化管資本的匯金探索

　　梁驤并不諱言國(guó)企是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)支柱，“但不能因?yàn)閲?guó)家需要國(guó)企，就加強(qiáng)行政化管理，這是兩回事。”國(guó)企改革的歷史教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)讓梁驤頭腦清醒，“我們要防止一放了之，要增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力和影響力；而增強(qiáng)國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力最科學(xué)、最有效、最合理的辦法就是市場(chǎng)化，當(dāng)年10個(gè)國(guó)家工業(yè)部委被撤銷，理由是拆了廟，和尚沒(méi)地念經(jīng)，市場(chǎng)才放得開(kāi)。否則，只要有廟，就要管事，越管越細(xì)，結(jié)果往往與初衷相反，把企業(yè)管住了，使企業(yè)活力喪失了，最后難以在市場(chǎng)上立足。”

　　梁驤還記得，當(dāng)年她在化工部工作時(shí)的一些部屬企業(yè)承包給民企經(jīng)營(yíng)并不成功，“關(guān)鍵是許多民企沒(méi)有好的公司治理結(jié)構(gòu)，發(fā)展混合所有制必須要解決完善公司治理結(jié)構(gòu)的老大難問(wèn)題。”當(dāng)記者提到建設(shè)好董事會(huì)是否就大功告成時(shí)，梁驤認(rèn)為，“不能單純建立董事會(huì)，要建立的是一種機(jī)制，這種機(jī)制是出資人與經(jīng)營(yíng)者各方利益相互制衡、有效運(yùn)轉(zhuǎn)、科學(xué)合理的管理體制與現(xiàn)代企業(yè)制度。”

　　梁驤奉行的一個(gè)管理理念是“不為而為之”，即該管的出資人堅(jiān)決管住，不該管的大膽放手，“過(guò)去一些國(guó)企改革表面看是市場(chǎng)化，其實(shí)是內(nèi)部人化，該管的沒(méi)管住，就無(wú)法解決國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理無(wú)人負(fù)責(zé)以及由此產(chǎn)生的管理層對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的侵害問(wèn)題。”梁驤解釋，出資人也有行為邊界，以股權(quán)為紐帶行使股東權(quán)利和義務(wù)，按照公司的議事規(guī)則確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值，不干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)工作，不干涉企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)則任免高級(jí)管理人員，實(shí)行風(fēng)箏式而非籠子式管理。完善出資人制度包括投資決策、授權(quán)機(jī)制、經(jīng)營(yíng)者選拔任用、收入分配、考核評(píng)價(jià)、監(jiān)督管理等制度。而進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，需要規(guī)范股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理者的權(quán)責(zé)，出資人授權(quán)董事會(huì)進(jìn)行決策，董事會(huì)考核經(jīng)營(yíng)層確保股東利益不受侵犯并給予足夠回報(bào)，這一整套的監(jiān)督、激勵(lì)和約束機(jī)制在西方國(guó)家已經(jīng)非常成熟。“防止國(guó)有資產(chǎn)流失的根本措施在于加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立、健全國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。”中投公司紀(jì)委書記的身份讓梁驤對(duì)于風(fēng)控有著高度敏感。

　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)管理主要有二類，一類是國(guó)資委，一類是中投、匯金。談及匯金的資產(chǎn)管理模式，梁驤評(píng)價(jià)，“我們不敢說(shuō)管得好，也有許多不夠市場(chǎng)化的地方，但方向是市場(chǎng)化。與行政性、命令性的管理方式相比，我們的履職行權(quán)具有機(jī)制性、間接性、多選項(xiàng)、提示性等特點(diǎn)。”

　　“作為中投公司的全資子公司，成立十年的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱匯金公司）探索出了國(guó)有金融資本市場(chǎng)化管理的路子——匯金模式。”梁驤介紹，匯金公司作為國(guó)務(wù)院授權(quán)的國(guó)有出資人代表，采用控股公司制的組織形式，按照《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定履職行權(quán)，進(jìn)一步明確了國(guó)有金融資產(chǎn)管理的委托代理關(guān)系和分級(jí)授權(quán)機(jī)制。這種控股公司模式有利于實(shí)現(xiàn)政企分離和政資分離，避免行政直接干預(yù)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)商業(yè)化經(jīng)營(yíng)，同時(shí)也對(duì)資本回報(bào)、信息披露等形成了約束。在股權(quán)管理實(shí)踐中，匯金公司堅(jiān)持以股權(quán)為紐帶行使股東權(quán)利和義務(wù)，向控參股機(jī)構(gòu)派出代表國(guó)有股權(quán)的董事，專職派出股權(quán)董事制度是“匯金模式”的核心，使國(guó)有股東“人格化”落到實(shí)處。匯金公司及派出董事不干預(yù)控參股機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營(yíng)管理，而是通過(guò)議案審議和投票表決等公司治理程序履職行權(quán)，對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行決策。此外，現(xiàn)代公司治理機(jī)制下的股東會(huì)和董事會(huì)是多方利益博弈決策的平臺(tái)，盡管派出董事人數(shù)占比決定了對(duì)董事會(huì)重大議案擁有否決權(quán)，但是匯金公司堅(jiān)持完善事前醞釀與溝通機(jī)制，在對(duì)控參股機(jī)構(gòu)重大事項(xiàng)進(jìn)行決策之前，與相關(guān)各方充分溝通交流，減少分歧。除了審議議案以外，匯金公司還通過(guò)其他市場(chǎng)化方式，如向控參股機(jī)構(gòu)發(fā)送“風(fēng)險(xiǎn)提示函”和“管理建議函”，對(duì)涉及重大業(yè)務(wù)事項(xiàng)、資本和風(fēng)險(xiǎn)管理、固定資產(chǎn)投資以及公司治理和內(nèi)部管理等方面的工作提示風(fēng)險(xiǎn)或提出建議。

　　梁驤長(zhǎng)期堅(jiān)持一個(gè)態(tài)度，國(guó)有資產(chǎn)屬于全民所有，誰(shuí)也沒(méi)有權(quán)力拿著國(guó)家資本跟老百姓沒(méi)交待，跟國(guó)家沒(méi)交待，及時(shí)足額上繳紅利是應(yīng)盡義務(wù)。展望未來(lái)，梁驤告訴記者，匯金公司將按照更加市場(chǎng)化、科學(xué)化、規(guī)范化和精細(xì)化的要求，推動(dòng)控參股機(jī)構(gòu)健全“三會(huì)一層”的決策、制衡和監(jiān)督機(jī)制，使“匯金模式”成為“方向正確、實(shí)用高效、能夠復(fù)制”的國(guó)有金融資產(chǎn)管理模式。