周一，A股一個(gè)最大的特點(diǎn)是：大家期盼的央行降準(zhǔn)降息兌現(xiàn)了，而市場(chǎng)走勢(shì)不溫不火。分析人士指出，目前宏觀面更值得關(guān)注的一個(gè)大邏輯已不是逆周期政策，而是五中全會(huì)上討論的“十三五”規(guī)劃將有效引導(dǎo)市場(chǎng)新預(yù)期、形成市場(chǎng)新共識(shí)。

　　經(jīng)濟(jì)新常態(tài)

　　分析人士認(rèn)為，“十三五”規(guī)劃將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”后的第一個(gè)五年規(guī)劃。“新常態(tài)”重要論述將貫穿“十三五”規(guī)劃。其中，中共中央總書(shū)記習(xí)近平2014年5月提出的中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”重要論述，無(wú)疑將貫穿十八屆五中全會(huì)審議的中共中央關(guān)于“十三五”規(guī)劃的建議當(dāng)中。

　　從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，2015年是國(guó)民經(jīng)濟(jì)“十二五”規(guī)劃收官之年；2016年將開(kāi)啟的“十三五”規(guī)劃，是十八大以來(lái)中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子編制的第一個(gè)五年規(guī)劃；另一方面，“十三五”結(jié)束之際，又是中國(guó)第一個(gè)百年夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。未來(lái)五年，可謂是中國(guó)全面建成小康社會(huì)的決定性階段。

　　從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，“十三五”規(guī)劃是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”后的第一個(gè)五年規(guī)劃。誠(chéng)如厲以寧所說(shuō)，新常態(tài)就是保持中高速增長(zhǎng)，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的就是常態(tài)。過(guò)去增長(zhǎng)是超高速增長(zhǎng)，超高速增長(zhǎng)實(shí)際上就違背了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。違背了經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，弊大于利。舉例來(lái)說(shuō)， 資源加快消耗，生態(tài)環(huán)境造成破壞，低效，某些部門(mén)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩。還有一個(gè)更深層次的問(wèn)題，錯(cuò)過(guò)了結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會(huì)，錯(cuò)過(guò)了自主創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。因?yàn)槎济τ谠诔Ｒ?guī)、超高速增長(zhǎng)方面，這樣就產(chǎn)生了這些的問(wèn)題。

　　所以，中央特別強(qiáng)調(diào)，要把發(fā)展理念梳理好、講清楚，以發(fā)展理念轉(zhuǎn)變引領(lǐng)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，以發(fā)展方式轉(zhuǎn)變推動(dòng)發(fā)展質(zhì)量和效益提升，為“十三五”時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展指明道路、領(lǐng)好航。由此看來(lái)，未來(lái)五年，資本市場(chǎng)要認(rèn)識(shí)新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)，還是要抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵。

　　市場(chǎng)新預(yù)期

　　創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)新預(yù)期。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展將成為“十三五”規(guī)劃的重要任務(wù)目標(biāo)。十八大明確提出，“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置。”強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。習(xí)近平在研究實(shí)施新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，正在大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，必須把創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施好。實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，就是要推動(dòng)以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新?？梢钥隙?，今后五年、十年乃至更長(zhǎng)時(shí)間，中國(guó)要堅(jiān)持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，以全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力。

　　流動(dòng)性新預(yù)期。繼10月10日信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款范圍擴(kuò)大，10月21日央行對(duì)11家銀行開(kāi)展規(guī)模1055億的MLF操作，央行在十八屆五中全會(huì)召開(kāi)前夕又宣布，自10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。這是自去年11月以來(lái)中國(guó)央行第六次降息，也是今年以來(lái)第四次降準(zhǔn)。

　　負(fù)利率新預(yù)期。此次降息之后，一年定期存款利率只有1.5%，低于9月CPI(1.6%)，再次出現(xiàn)負(fù)利率。實(shí)際負(fù)利率下，53萬(wàn)億儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力將每年減少1300億，這將加快儲(chǔ)蓄存款向理財(cái)產(chǎn)品等轉(zhuǎn)移。對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)，此次央行降息，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%。負(fù)利率時(shí)代，意味著我們以后去銀行存款利息所得抵不過(guò)通貨膨脹，資產(chǎn)會(huì)縮水，更意味著央行正努力把錢(qián)從銀行里趕出來(lái)，讓大家去消費(fèi)、投資。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，在目前全市場(chǎng)資產(chǎn)配置荒的背景下，本次雙降會(huì)進(jìn)一步引導(dǎo)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，在未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的長(zhǎng)趨勢(shì)下，大類(lèi)資產(chǎn)配置會(huì)持續(xù)向股市轉(zhuǎn)移，股市震蕩向上的趨勢(shì)不變。

　　投資新熱點(diǎn)

　　“十三五”規(guī)劃將引領(lǐng)市場(chǎng)新熱點(diǎn)，至少有以下幾條主線：

　　其一，“互聯(lián)網(wǎng)+”成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)務(wù)院7月印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、“互聯(lián)網(wǎng)+”協(xié)同制造、“互聯(lián)網(wǎng)+”現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、“互聯(lián)網(wǎng)+”普惠金融等11項(xiàng)重點(diǎn)行動(dòng)，而這些行動(dòng)項(xiàng)項(xiàng)關(guān)系著國(guó)計(jì)民生，因此“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略也被業(yè)界譽(yù)為“十三五”期間的創(chuàng)新之基。智能制造、智慧城市、信息安全、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等將再次成為市場(chǎng)熱詞。尤其是2019年安全可控信息技術(shù)的應(yīng)用占比目標(biāo)超過(guò)75%，北斗導(dǎo)航值得關(guān)注。

　　肩負(fù)著由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)的使命，我國(guó)制造業(yè)的綱領(lǐng)性文件《中國(guó)制造2025》有望在“十三五”規(guī)劃中被重點(diǎn)提及。而分析人士也表示，在此制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的特殊時(shí)期，以及《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，行業(yè)內(nèi)勢(shì)必將涌現(xiàn)出眾多代表著智能制造發(fā)展的制造業(yè)龍頭，這也帶動(dòng)相關(guān)上市公司在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)受到關(guān)注。

　　其二，新能源發(fā)展空間巨大。“十三五”是我國(guó)能源轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵期，《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》顯示，到2020年達(dá)到非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)到15%的目標(biāo)。這標(biāo)志著在“十三五”期間新能源將具備巨大的發(fā)展空間。

　　其三，國(guó)企改革進(jìn)入決戰(zhàn)階段。自十八屆三中全會(huì)提出“全面深化改革”以來(lái)，國(guó)企不僅成為深化改革的主戰(zhàn)場(chǎng)，同時(shí)也是資本市場(chǎng)中最受關(guān)注的群體。二級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)企改革主題也成為了孕育大牛股的搖籃。但是，前段主要是主題概念炒作。

　　今年9月13日，中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于深化國(guó)企改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》正式公布，而國(guó)企改革總體方案的落地，標(biāo)志著新一輪國(guó)企改革將進(jìn)入新的階段。相關(guān)的公司炒作也要由改革概念到改革質(zhì)量的轉(zhuǎn)變。

　　其四，“健康中國(guó)”宜長(zhǎng)線布局。隨著“健康中國(guó)”戰(zhàn)略落地，“十三五”期間圍繞大健康、大衛(wèi)生和大醫(yī)學(xué)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有望突破十萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模。上周“健康中國(guó)”主題全面爆發(fā)，事實(shí)上醫(yī)療改革是個(gè)慢活。醫(yī)藥、醫(yī)療器械醫(yī)療服務(wù)的研發(fā)、創(chuàng)新是長(zhǎng)期任務(wù)。隨著人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)以及民營(yíng)醫(yī)院資源的發(fā)展需求，養(yǎng)老等醫(yī)療服務(wù)行業(yè)可享受人口及政策紅利，可積極關(guān)注可享政策紅利的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)，以及協(xié)助提高效率降低成本的醫(yī)療信息化企業(yè)。