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A股熔斷機(jī)制明年實(shí)施 跌漲7%暫停交易至收市

2015年12月05日 10:27 | 來源:京華時(shí)報(bào)
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  權(quán)威解讀

  熔斷機(jī)制將不斷完善

  證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,境內(nèi)資本市場是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場,投資者以中小散戶為主,市場波動較大,引入指數(shù)熔斷機(jī)制,為市場在大幅波動時(shí)提供“冷靜期”,有助于市場穩(wěn)定,維護(hù)市場秩序,保護(hù)投資者權(quán)益,促進(jìn)資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

  從境外經(jīng)驗(yàn)看,熔斷機(jī)制的引入不是一步到位的理想化過程,也沒有統(tǒng)一的做法,而是在實(shí)踐中逐步探索、積累經(jīng)驗(yàn)、動態(tài)調(diào)整。例如,美國市場1987年發(fā)生股災(zāi)后引入了指數(shù)熔斷機(jī)制,后續(xù)調(diào)整過熔斷閾值、暫停交易的時(shí)間;2010年發(fā)生“閃電崩盤”后引入個(gè)股熔斷機(jī)制。韓國市場在保留已有漲跌幅制度的情況下,在1997年發(fā)生金融危機(jī)后,先后引入指數(shù)熔斷機(jī)制和個(gè)股熔斷機(jī)制;由于觸發(fā)次數(shù)較多,于2015年修訂了指數(shù)熔斷機(jī)制、漲跌幅限制。倫敦交易所每隔一定時(shí)間就會對個(gè)股熔斷的閾值進(jìn)行評估和更新,如2015年1月富時(shí)100指數(shù)(FTSE100)成份股的部分股票動態(tài)熔斷閾值由前一期的5%降為3%,靜態(tài)熔斷閾值由前一期的10%降為8%。

  為A股上了“雙保險(xiǎn)”

  國金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為,今年以來,由于過度使用杠桿以及泡沫的破滅,指數(shù)跌幅超過5%的次數(shù)增加,波動明顯大于往年,出于金融市場趨于穩(wěn)定的考慮,在有漲跌停限制的情況下推出熔斷機(jī)制,意在推動證券市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展;這對于A股市場來說起到“雙保險(xiǎn)”的作用。

  李立峰強(qiáng)調(diào),熔斷機(jī)制的實(shí)施,有助于國內(nèi)A股市場的波動在一定程度上有所減小,騰出了一定的時(shí)間讓投資者平復(fù)恐慌的心理,促使投資者更多理性交易,波動或有所平滑。但市場的趨勢更多的需要提振投資者信心,可關(guān)注兩方面,或是改革持續(xù)超預(yù)期并有所落地,或是經(jīng)濟(jì)基本面有所改觀,資本流向有所改善。

  名詞解釋

  熔斷機(jī)制

  是指對某一合約在達(dá)到漲跌停板之前,設(shè)置一個(gè)熔斷價(jià)格,使合約買賣報(bào)價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)只能在這一價(jià)格范圍內(nèi)交易的機(jī)制。

  京華時(shí)報(bào)記者 敖曉波

編輯:玄燕鳳

關(guān)鍵詞:A股熔斷機(jī)制明年實(shí)施 A股熔斷機(jī)制

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