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人民日報:散戶為證券市場發(fā)展作出了重大貢獻

2016年06月17日 11:11 | 作者:張少雷 | 來源:人民日報
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金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,這個核心出了問題就會拖累全局。當前,我國金融風險整體可控,特別是銀行體系總體抗風險能力較強。但前一段時間資本市場出現(xiàn)較大波動,反映了我國金融存在一定的脆弱性。在我國經(jīng)濟轉型升級關鍵期,有必要深入認識并優(yōu)化提升我國資本市場,確保其安全高效和整體穩(wěn)定。

資本市場是實施國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構的重要場所和手段。資本市場能夠引導資金流向,進而助推我國經(jīng)濟轉型升級。進一步發(fā)揮我國資本市場對經(jīng)濟轉型升級的助推作用,必須確保其對廣大投資者的吸引力。在這一點上,我國資本市場具有與生俱來的優(yōu)勢,也存在亟待解決的問題。

從優(yōu)勢看,我國資本市場擁有龐大的投資者群體和與之相適應的市場流動性。我國是第一人口大國,是高儲蓄率國家,具有雄厚的資金基礎,能夠形成較高的市場流動性,進而吸引許多國際投資者。這一優(yōu)勢使得我國資本市場具有很大的發(fā)展空間。有人把高換手率看成A股市場轉型升級的包袱,甚至將市場弊端歸咎于散戶過多,這是一個認知誤區(qū)。事實上,廣大散戶為證券市場發(fā)展作出了重大貢獻。今后,我國資本市場在發(fā)展散戶的同時,也要發(fā)展機構投資者,進一步提高開放水平,包括不斷提高合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的額度,開通滬港通、深港通、倫港通等等,以強化我們的優(yōu)勢。

從問題看,我國資本市場亟待營造穩(wěn)定、透明、公平的投資環(huán)境,切實保護投資者的合法權益。經(jīng)過多年快速發(fā)展,我國A股市場形成了巨大體量,總體上發(fā)展健康,但受多種因素影響,股市也出現(xiàn)了一定震蕩。未來,我們要進一步深化金融業(yè)體制改革,加快改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制,提高金融服務實體經(jīng)濟效率;推進股票市場改革和法治化建設,促進多層次資本市場發(fā)展;扎緊制度籠子,整頓規(guī)范金融秩序。也就是說,我國資本市場發(fā)展的努力方向應是強化基礎制度建設,將廣大投資者的投資熱情和市場高流動性置于嚴格的制度保護之下,并將其轉化為服務實體經(jīng)濟的市場動能。 

我國資本市場的基礎制度建設,包括對現(xiàn)行制度進行清理、優(yōu)化和落實,通過更加科學嚴密的論證和執(zhí)行細節(jié)的推敲,制定和完善交易的監(jiān)管條例和服務規(guī)范。這些條例和規(guī)范好比資金往來“高速公路”上的交通規(guī)則,對資本市場健康發(fā)展至關重要。把基礎制度建設好了,資本市場就向成熟邁進了一大步,金融創(chuàng)新和對外開放才有扎實的基礎。拿引入外資來說,現(xiàn)在一些人把著眼點放在通過引入外資來改變投資理念、降低市場波動上,這是不切實際的想法。提高外資參與水平是A股走向成熟的重要標志,但這是一個漸進的過程。只有我們自己把問題解決了、把基礎制度建設好了,外資才會進來并發(fā)揮積極作用。在基礎制度建設中,規(guī)范參與主體的行為方式是重要一環(huán)。在資本市場運作中,各參與主體應有更強的責任感和對市場及相關法規(guī)的敬畏之心,努力消除不合理行為的誘因。監(jiān)管部門應運用大數(shù)據(jù)技術對各參與主體的行為實施有效監(jiān)管并建立誠信檔案,實施更嚴厲的懲罰措施。對于一些上市公司和分析師放衛(wèi)星式的業(yè)績預測和虛假信息公告,要引入更為嚴格的損失賠償制度,切實保護投資者的合法權益。 

當前,供給側結構性改革正將我國資本市場與經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展推向一個新的高度。去產(chǎn)能、去庫存能促使大量產(chǎn)能過剩行業(yè)的價格水平回升,扭轉這些行業(yè)股價水平長期下降的趨勢;同時,通過證券市場實現(xiàn)存量資產(chǎn)兼并重組和提供金融服務,有助于傳統(tǒng)大型企業(yè)進入良性發(fā)展軌道。資本市場健康發(fā)展還可以使新興產(chǎn)業(yè)獲得更多資源,推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。去杠桿則能直接控制金融風險,確保資本市場健康發(fā)展,更好服務經(jīng)濟轉型升級。 

(作者為中國社會科學院研究生院特聘教授) 

編輯:周佳佳

關鍵詞:人民日報 散戶 證券市場 重大貢獻

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