聚焦

渾水做空對(duì)輝山乳業(yè)的影響有多大

去年12月16日，做空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布了一篇針對(duì)輝山乳業(yè)的報(bào)告。在這份長(zhǎng)達(dá)47頁(yè)的報(bào)告里，渾水列舉了輝山乳業(yè)至少?gòu)?014年開(kāi)始便發(fā)布虛假財(cái)務(wù)報(bào)表，其價(jià)值接近于零，并指出一系列問(wèn)題，比如，輝山乳業(yè)所稱的苜蓿自給自足是謊言；輝山乳業(yè)在其奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)的資本開(kāi)支存在夸大行為等。這份做空?qǐng)?bào)告導(dǎo)致輝山乳業(yè)緊急停牌，并于當(dāng)晚發(fā)布澄清報(bào)告，對(duì)渾水報(bào)告進(jìn)行了逐條批駁，否認(rèn)了渾水的一系列指控，并宣稱保留采取法律措施的權(quán)利。

從12月16日到19日，輝山乳業(yè)和渾水用公告和報(bào)告的形式，展開(kāi)了一場(chǎng)大交鋒。比如針對(duì)渾水質(zhì)疑輝山長(zhǎng)期從第三方購(gòu)買(mǎi)大量苜蓿，卻謊稱苜蓿飼料基本上是自給自足的行為。輝山乳業(yè)公告回應(yīng)稱外購(gòu)量的占比為4.3%至9.2%。并否認(rèn)了渾水提出的美國(guó)一公司為其牧草供應(yīng)商的說(shuō)法。

渾水的做空?qǐng)?bào)告當(dāng)時(shí)并未給輝山乳業(yè)的股價(jià)造成巨大波動(dòng)，控股股東楊凱此后還增持輝山乳業(yè)的股權(quán)至73.21%，在渾水發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后，輝山乳業(yè)連續(xù)三個(gè)交易日以股價(jià)上漲報(bào)收，出現(xiàn)了資本市場(chǎng)罕見(jiàn)的一幕。

對(duì)于本次輝山乳業(yè)股價(jià)的暴跌，市場(chǎng)猜測(cè)可能再遭沽空機(jī)構(gòu)狙擊，渾水卷土重來(lái)的可能性最大。然而，渾水公司相關(guān)人士在接受采訪時(shí)卻表示，沒(méi)有預(yù)計(jì)到會(huì)發(fā)生這種情況，我們首次發(fā)布報(bào)告后，這只股票數(shù)月來(lái)走勢(shì)平穩(wěn)，沒(méi)有任何苗頭就暴跌是非常罕見(jiàn)的。

據(jù)渾水聲稱，他們的調(diào)查人員訪問(wèn)了35個(gè)牧場(chǎng)，5個(gè)生產(chǎn)設(shè)施基地和2個(gè)完全沒(méi)有建設(shè)跡象的生產(chǎn)基地。并通過(guò)無(wú)人駕駛飛機(jī)對(duì)輝山基地進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查員于三個(gè)不同省份，與苜蓿的供應(yīng)商及進(jìn)口商進(jìn)行了談話。正是這樣翔實(shí)的調(diào)查讓他們得出了結(jié)論。

雖然在股價(jià)方面輝山乳業(yè)遭遇了重挫，但渾水與輝山乳業(yè)的糾葛仍未了結(jié)。楊凱在接受媒體采訪時(shí)表示，暴跌是因?yàn)樽隹照吖簟?/p>

在2016年的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，輝山乳業(yè)首席財(cái)務(wù)官蘇永海曾表示希望未來(lái)以IPO形式回歸A股上市。不過(guò)，從目前來(lái)看，輝山乳業(yè)在短期內(nèi)的回歸計(jì)劃恐怕已經(jīng)變得異常艱難。而渾水，則已經(jīng)把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)了另一家港股公司。