你要為此作何準(zhǔn)備？

今年是全球金融危機(jī)10周年。

按照十年一次金融危機(jī)的說(shuō)法，2018年被認(rèn)為是充滿不確定性的一年。

這一年人們討論最多的是，下一次金融危機(jī)會(huì)不會(huì)到來(lái)？如果會(huì)的話，做什么樣的政策調(diào)整，可以避免危機(jī)發(fā)生？

國(guó)是直通車(chē) 侯雨彤 制圖

下一次危機(jī)有沒(méi)有逼近？

阿聯(lián)酋中央銀行前行長(zhǎng)蘇瓦迪認(rèn)為，目前還沒(méi)有跡象表明全球性金融危機(jī)會(huì)爆發(fā)。

他的理由是，首先，銀行資產(chǎn)負(fù)債表比很多年前好很多，雖然有一些遺留的不良貸款，但總體看還是不錯(cuò)的。其次，現(xiàn)在跟2008年不一樣，沒(méi)有太多熱錢(qián)，也不存在過(guò)熱增長(zhǎng)。再次，也沒(méi)有像2008年雷曼兄弟那樣能夠產(chǎn)生巨大沖擊力的機(jī)構(gòu)引爆全球危機(jī)。

所以他認(rèn)為，近期不會(huì)看到全球性金融危機(jī)爆發(fā)，但可能會(huì)有一些區(qū)域性的危機(jī)。比如，貿(mào)易摩擦可能會(huì)帶來(lái)一些不穩(wěn)定性，但這需要相關(guān)國(guó)家采取積極措施應(yīng)對(duì)。

中國(guó)財(cái)政部原副部長(zhǎng)朱光耀對(duì)此持審慎態(tài)度，他指出，上一輪金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去10年，下一輪金融危機(jī)要警惕單邊主義和保護(hù)主義。

第一，單邊主義和保護(hù)主義危害了多年來(lái)形成的全球供應(yīng)鏈。國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，一個(gè)很重要的原因是全球供應(yīng)鏈面臨很大的不確定性和不穩(wěn)定性。

第二，以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體系面臨停擺威脅。關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題是WTO的上訴機(jī)制，7名法官，每名法官任期8年，上訴最少要3名法官才能運(yùn)作。目前，受單邊主義影響，WTO不能及時(shí)補(bǔ)缺，僅有的3名法官有2名明年10月份任期到期?！叭绻唤鉀QWTO上訴機(jī)制，整個(gè)WTO將要停擺?！?/p>

第三，單邊主義阻礙了國(guó)與國(guó)之間的交流。受單邊主義影響，一些留學(xué)生、研究人員的簽證受到了影響，國(guó)與國(guó)之間沒(méi)有人文交流會(huì)產(chǎn)生惡劣影響。

第四，單邊主義影響整個(gè)世界發(fā)展方向。單邊主義只強(qiáng)調(diào)一個(gè)國(guó)家的利益，使得多邊協(xié)調(diào)受到阻礙，使得更廣義上的世界和平與發(fā)展受到?jīng)_擊。

誰(shuí)是金融危機(jī)的幕后推手？

法國(guó)前財(cái)長(zhǎng)、歐洲50集團(tuán)主席愛(ài)德蒙·阿爾方戴利分析，20世紀(jì)70年代以前，美元跟黃金掛鉤時(shí)貨幣政策相對(duì)穩(wěn)定，70年代以后美元跟黃金脫鉤，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不斷改變，貨幣政策濫用導(dǎo)致金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定。

過(guò)去十年，美國(guó)采取QE政策治理上一輪金融危機(jī)，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出量化寬松，導(dǎo)致全球美元回流。阿根廷、土耳其貨幣大幅貶值，就受到了不穩(wěn)定因素的影響。

愛(ài)德蒙·阿爾方戴利認(rèn)為，無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)，還是其他地方都缺乏資本管制的措施。中國(guó)資本管制做得最好，可以控制這個(gè)不穩(wěn)定性，以保證一定的緩沖。

談及上一次金融危機(jī)為什么會(huì)發(fā)生，韓國(guó)前總理韓升洙總結(jié)，第一是勞動(dòng)者在GDP增長(zhǎng)中獲得的太少，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部出現(xiàn)分裂，甚至民粹主義；第二是財(cái)政政策應(yīng)該是一個(gè)反周期性的工具，正好與貨幣政策互補(bǔ)，但危機(jī)中兩者周期性出現(xiàn)了一種重疊；第三是危機(jī)發(fā)生跟一些國(guó)家的財(cái)政赤字占GDP的比重不斷上升有關(guān)；第四是結(jié)構(gòu)性改革沒(méi)有及時(shí)做。

對(duì)于量化寬松政策，韓升洙表達(dá)了與愛(ài)德蒙·阿爾方戴利不同的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，G20成為世界應(yīng)對(duì)金融危機(jī)重要的多邊平臺(tái)之一，各方通過(guò)合作框架協(xié)調(diào)了大規(guī)模的財(cái)政政策，比如量化寬松、負(fù)利率，這些大膽的措施幫助世界經(jīng)濟(jì)避免了一次大規(guī)模的崩潰。

誰(shuí)是全球金融治理的領(lǐng)導(dǎo)者？

巴基斯坦政府經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)委員AshfaqueHasan Khan認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)GDP總量會(huì)超過(guò)美國(guó)，因此全球有必要建立一套新的金融體系，中國(guó)將不再是全球金融治理的追隨者，而會(huì)成為全球金融治理的領(lǐng)導(dǎo)者。

他認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)就要問(wèn)一下自己，是不是正在積極準(zhǔn)備以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融治理方面的工作。在他看來(lái)，中國(guó)已經(jīng)做了很多準(zhǔn)備，比如讓人民幣成為國(guó)際貨幣，還有在“一帶一路”倡議下應(yīng)運(yùn)而生的亞投行。

AshfaqueHasan Khan表示，十幾年后世界會(huì)進(jìn)入到一個(gè)多幣種的外匯儲(chǔ)備體系中，美元仍然是外匯儲(chǔ)備中的貨幣之一，但中國(guó)人民幣會(huì)躋身成為單一最大的外匯儲(chǔ)備幣種。在那樣一種環(huán)境下，新的全球金融架構(gòu)需要搭建起來(lái)，亞洲也會(huì)成為全球經(jīng)濟(jì)的重要一極。

所以，中國(guó)做好迎接全球金融治理領(lǐng)導(dǎo)者的角色了嗎？(張文絞)