每到周一有大事。這不，傳說中的定向降準來了。

是的，你沒有看錯！

今天上午，中國人民銀行決定，從2019年5月15日開始，對聚焦當(dāng)?shù)亍⒎?wù)縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。

定向降準的公告，真是一場及時雨。這從里面的兩個數(shù)據(jù)可見一斑：

1000家縣域農(nóng)商行受惠。央行稱，此次定向降準的范圍，僅針對在本縣級區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，或在其他縣級行政區(qū)域設(shè)有分支機構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行。按照這個標(biāo)準，有多少家縣域農(nóng)商行能分享紅利呢？央行給出的數(shù)據(jù)，是約1000家！

釋放2800億元資金。央行稱，此次定向降準將釋放長期資金約2800億元。從資金用途看，對釋放的約2800億元，要求全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

與普遍降準不同，此次定向降準釋放資金2800億元，為縣域農(nóng)商行“開了小灶”。但仔細品味這次定向降準的時機、方式，不得不說，里面還隱藏著不少值得玩味的信號。

信號一

貨幣政策收緊預(yù)期有所改善

根據(jù)央行一季度貨幣政策委員會例會傳遞出來的信息，把好貨幣供給總閘門，不搞大水漫灌。據(jù)此，市場上有貨幣政策的將由年初的“寬松”轉(zhuǎn)為“收緊”的預(yù)期。

針對這次定向降準，中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼認為，這有助于改善當(dāng)下市場對貨幣政策收緊的預(yù)期。但他同時強調(diào)，貨幣政策是動態(tài)調(diào)整的，并不需要把單次操作看得太重要，而應(yīng)該根據(jù)基本面、流動性等多種情況來綜合考量。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅也認為，本次降準緩解了市場擔(dān)憂，顯示貨幣政策并沒有意向轉(zhuǎn)為去年上半年的“實際偏緊”立場。然而，此次降準范圍縮小，也顯示貨幣政策更注重定向調(diào)控，若總需求仍有下行壓力，貨幣政策支持經(jīng)濟仍有足夠的空間。

信號二

中國有信心有工具穩(wěn)定資本市場

這一次的定向降準，是今年央行首次在金融市場開盤之前(9點29分)即公布重大央行決策。而按照以往慣例，這樣的操作都是金融市場收盤后公布。為何？

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖認為，在外需有較大不確定性情況下，金融市場受風(fēng)險偏好收縮影響，可能出現(xiàn)較大的波動。降準既是為了穩(wěn)定市場預(yù)期，也是對外部表明中國有足夠的信心與工具來穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟的態(tài)度。

信號三

中小銀行發(fā)展將迎“好日子”

董希淼表示，我國以民營銀行、農(nóng)商行、農(nóng)信社為代表的中小銀行占比已經(jīng)較高，此次定向降準進而實行差別化的存款準備金率，有助于推動中小農(nóng)商行健康穩(wěn)健發(fā)展，推動多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系形成。

一句話，中小銀行將迎來發(fā)展的“好日子”。

來源：經(jīng)濟日報微信公眾號(ID：jjrbwx)

記者：陳果靜

策劃、文案：梁睿 郭存舉