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“游戲熱”退潮 今年已有18710家游戲公司注銷吊銷
企查查數(shù)據(jù)顯示,2015年間,新成立的游戲公司(包含公司名稱和經(jīng)營范圍中含有“游戲”的公司)共計(jì)1255家,2016年-2019年(截至12月12日)新成立的游戲公司分別為1697家、1815家、1976家和2504家,增長緩慢。5年間,新成立的游戲公司共計(jì)9247家。
與新成立公司增長緩慢相反,五年間,注銷、吊銷的游戲公司數(shù)量卻急劇增加。其中,2015年,注銷、吊銷的游戲公司僅為1122家,小于當(dāng)年新成立的公司數(shù)量;2016年,這一數(shù)字增長至3019家,2017年增至5336家,2018年,進(jìn)一步增長至9705家。到了2019年,注銷、吊銷的游戲公司達(dá)到18710家,較2018年增長了92.79%。
記者計(jì)算發(fā)現(xiàn),2015年-2019年間,新成立的游戲公司數(shù)量僅為注銷、吊銷的游戲公司的24.40%。
商譽(yù)減值導(dǎo)致利潤減少,有公司走到退市邊緣
在游戲市場規(guī)模高速增長的2015年和2016年間,多家上市公司也將觸角伸向了這個(gè)行業(yè)。截至2019年12月15日,Wind數(shù)據(jù)顯示,電子游戲類上市公司共計(jì)27家,總市值為3460.92億元。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2015年,電子游戲類上市公司的PE倍數(shù)(TTM)高達(dá)98.46,2015年A股的PE倍數(shù)僅為23.16。但是,2015年-2018年,電子游戲類上市公司的PE倍數(shù)逐年下降,截至2018年,電子游戲類上市公司的PE倍數(shù)降至20.27。從凈利潤增長數(shù)據(jù)來看,2015年-2017年,電子游戲類上市公司整體凈利潤呈現(xiàn)逐年上升趨勢,但增長率下降很快,從2015年的83.48%降至2017年的21.52%。2018年,電子游戲類上市公司的整體凈利潤增長率為-197.65%,行業(yè)凈利潤首現(xiàn)負(fù)數(shù),整個(gè)行業(yè)凈利潤為-113.97億元。
在2015年、2016年,上市公司瘋狂并購游戲公司,普遍出現(xiàn)了高估值的特點(diǎn),形成了高額的商譽(yù),2018年,一些被收購的游戲公司業(yè)績變臉,包括天神娛樂在內(nèi)的多家上市公司計(jì)提了巨額的商譽(yù)減值,吞噬了利潤,成為導(dǎo)致行業(yè)凈利潤急速減少的重要原因之一。
并購游戲公司為何會給不少上市公司帶來負(fù)面影響,某游戲上市公司前高管對新京報(bào)記者表示,一是對游戲行業(yè)有誤判,中國游戲的發(fā)展實(shí)際上是內(nèi)容和發(fā)行倒置,擁有流量的平臺方話語權(quán)太強(qiáng),導(dǎo)致頭重腳輕,內(nèi)容同質(zhì)化嚴(yán)重,長此以往游戲人才的自我迭代能力減弱,除了頭部廠商以外,小廠的競爭力越發(fā)萎靡,并購后也并不知道怎么協(xié)同。二是,前兩年杠桿和資金的豐沛超越了企業(yè)認(rèn)知和能力邊界,加上政策處于弱監(jiān)管周期,游戲行業(yè)有著輕資產(chǎn)的質(zhì)地卻有著財(cái)富快速累積的能量,所以價(jià)格一路攀升,游戲和影視并購當(dāng)年成了賣方市場,價(jià)格過高導(dǎo)致收購時(shí)有太多內(nèi)部夾層和外部債務(wù),崩盤時(shí)不可逆轉(zhuǎn)。
在此背景下,*ST游久、*ST富控和ST天潤三家上市公司已經(jīng)走到退市邊緣。
2019年即將結(jié)束,不少游戲上市公司在經(jīng)歷過2018年大額商譽(yù)減值過后,扭虧為盈進(jìn)而保殼就成為了工作重點(diǎn)。
■ 個(gè)案
*ST游久
兩年提10億商譽(yù)減值,擬賣房求生
*ST游久由于此前收購游久時(shí)代,2017年和2018年分別計(jì)提了3.13億元和7.76億元的商譽(yù)減值。在2017年、2018年兩年連續(xù)虧損達(dá)13億元之后,保殼成為*ST游久最重要的事情,12月12日晚間,*ST游久決定賣房求生。
公告顯示,*ST游久擬將位于上海市浦東新區(qū)浦東南路256號501室等共計(jì)8套房產(chǎn)掛牌出售,出售的房產(chǎn)建筑面積合計(jì)2852.74平方米,掛牌價(jià)格參考上海滬港房地產(chǎn)估價(jià)有限公司出具的評估價(jià)值1.554億元,最終出售價(jià)格以實(shí)際成交價(jià)為準(zhǔn)。若上述房產(chǎn)出售按評估價(jià)值在本期完成交易,則扣除相關(guān)稅費(fèi)預(yù)計(jì)將增加本期歸屬于上市公司股東的凈利潤約8000萬元。
作為一家游戲公司,*ST游久是一家典型的輕資產(chǎn)公司。截至2019年9月30日,*ST游久合并報(bào)表中,固定資產(chǎn)僅為2255.55萬元,投資性房地產(chǎn)為3486.95萬元。而評估報(bào)告中并未顯示此次出售的8套房地產(chǎn)的公允價(jià)值。有多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的高級會計(jì)師對新京報(bào)記者表示,對于游戲公司,用于辦公的房地產(chǎn)可以計(jì)入固定資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)兩項(xiàng)中,在固定資產(chǎn)中,其價(jià)值體現(xiàn)是以購入該房地產(chǎn)時(shí)的買入價(jià)格,后期計(jì)提折舊。而計(jì)入投資性房地產(chǎn),意味著后期隨著房價(jià)的走高該部分房地產(chǎn)的賬面價(jià)值隨之走高。
隨后上交所緊急下發(fā)問詢函,要求*ST游久說明本次集中出售8套房產(chǎn)的商業(yè)考慮,相關(guān)決策程序是否符合規(guī)則要求,相關(guān)處置是否符合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,是否會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的開展產(chǎn)生不利影響,并說明本次交易預(yù)計(jì)將增加本期歸屬于上市公司股東的凈利潤約8000萬元的具體測算依據(jù)和計(jì)算過程以及明確本次交易的后續(xù)具體收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則依據(jù)。
編輯:周佳佳
關(guān)鍵詞:“游戲熱”退潮