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節(jié)后首周市場超5000億資金回籠

2014年02月12日 10:57 | 作者:沈瑋青 | 來源:新京報
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  ■ 預(yù)期
  未來貨幣政策“中性偏緊”
  從去年下半年以來,資金利率一直高位徘徊。上周,央行發(fā)布的去年四季度貨幣政策執(zhí)行報告中對國內(nèi)形勢的判斷和未來政策取向都沒有任何變化,市場普遍認為,未來貨幣政策總體仍然會“中性偏緊”。同時,在利率市場化進程加速的影響下,今年資金利率將維持高位。
  央行在報告中再次強調(diào)“前瞻性”,并強調(diào)SLF、再貸款等流動性管理工具的常規(guī)化,在經(jīng)濟存在下行風險以及通脹可控的背景下,貨幣政策仍然中性偏緊。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為,始終保持商業(yè)銀行的流動性緊平衡,是為了讓商業(yè)銀行對貨幣政策更為敏感,也是讓貨幣政策能夠更有效發(fā)揮作用的必要前提。
  交易員表示,若從資金需求端考量,當前較高的杠桿率使得市場融資需求依然強烈,而借新?lián)Q舊的壓力也將進一步推高資金利率。
  不僅如此,在利率市場化進程加速的影響下,現(xiàn)階段資金成本同樣難以下行。去年四季度貨幣政策執(zhí)行報告中明確提到,要“加快利率市場化改革”和“貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合”,并提到目前建立存款保險制度的各項準備工作已基本就緒。分析人士認為,雖然存款保險制度本身與資金成本并無直接聯(lián)系,但利率市場化進程的加快將提升市場對資金成本上行的預(yù)期,從而使得資金利率中樞的高位常態(tài)化,并且資金成本在深化改革的過程中也難以下降。(蘇曼麗)
  ■ 相關(guān)
  新興市場震蕩波或沖擊中國
  美國新興市場投資基金研究公司EPFR Global近日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年以來一個多月時間里,新興市場股票基金資金流出的規(guī)模已經(jīng)超過了去年全年。
  盡管美聯(lián)儲退出量化寬松政策的腳步緩慢,但新興經(jīng)濟體資金外流的大幕已經(jīng)拉開。受其影響,這些國家的金融市場波動幅度明顯加劇。瑞銀證券特約首席經(jīng)濟學家汪濤指出。
  在瑞銀證券特約首席經(jīng)濟學家汪濤看來,流動性波動、出口惡化是新興市場震蕩波可能會沖擊到中國的三個途徑。汪濤認為,去年四季度跨境資金涌入國內(nèi)的勢頭有所緩解,如果央行未能及時有效地調(diào)整流動性管理,那么在外匯占款可能收縮、年初信貸投放沖動等多重因素的疊加下,國內(nèi)流動性環(huán)境恐怕難免波動加劇。
  為應(yīng)對市場震蕩,加息已成為一些新興經(jīng)濟體的政策首選,如印度、土耳其等國家已經(jīng)開始加息。但專家認為,加息或?qū)Ρ疽哑H醯慕?jīng)濟增長帶來更多不確定因素,并非治本之策。
  “要想防范這種全球化的具有傳染效益的市場波動,單單依靠貨幣政策的松緊,只會以一種矛盾掩蓋另一種矛盾。”G20與新興國家發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任張其佐認為,要想防范風險的根本發(fā)生,只有通過兩種方式,一是推進改革,二是推進技術(shù)進步,從根本上筑起防范風險的防火墻。 據(jù)新華社電
  ■ 股市
  銀行股發(fā)力帶動A股上漲
  資金面的緊張并未影響銀行的股價表現(xiàn)。昨日早盤,銀行板塊發(fā)力,帶動大盤走高。截至收盤,滬深股指雙雙收紅,滬指成功站上2100點。
  昨日早盤,中信銀行直線拉至漲停,平安銀行、民生銀行等也紛紛跟進,帶動其他銀行、券商、保險股上漲。與銀行股表現(xiàn)相反,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日早盤創(chuàng)新高后突然高位跳水,盤中最大跌幅達2.7%,造成盤面劇烈波動,滬深股指均出現(xiàn)快速跳水走勢。
  午后煤炭板塊開始啟動,帶領(lǐng)大盤再次探底回升。銀行股也全線飄紅,平安、民生、興業(yè)銀行漲幅超過3%,光大、浦發(fā)、華夏銀行等漲幅居前。創(chuàng)業(yè)板則收跌1.69%。
  中央財經(jīng)大學教授郭田勇認為,央行此前一直強調(diào)要繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢,合理運用各種工具組合,管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性。昨日央行沒有進行逆回購,也是出于上述考慮,對此市場已有充分心理準備。
  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委預(yù)計,從本周開始,將有大量流動性回流銀行體系,其規(guī)模預(yù)計足以覆蓋公開市場的到期量,因此節(jié)后流動性狀況將會總體平穩(wěn)。
  招商證券統(tǒng)計顯示,銀行板塊自年初至今已下跌4%,落后市場1.4個百分點。兩周前銀行股開始整體回升2.1%,個股股價普遍上漲,其中以中信銀行、民生銀行、興業(yè)銀行漲幅領(lǐng)先。招商證券認為,節(jié)前央行連續(xù)逆回購有效穩(wěn)定了貨幣市場利率過快上升,一季度銀行繼續(xù)恐慌下跌的幅度有限。

編輯:羅韋

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關(guān)鍵詞:銀行 資金 市場 流動性

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