雖然油價在這個位置還會波動，但對全球油企來說，這意味著最恐慌的日子可能已經(jīng)過去，但仍未脫離最困難時期，咬牙堅持成了當(dāng)前壓倒一切的問題。在黎明曙光即將到來的時候，很多油企卻可能再也掙扎不下去了。但他們的無奈消亡，卻又將造就這個產(chǎn)業(yè)的未來輝煌，如果還有的話。

當(dāng)前最困難的，無疑是開發(fā)成本較高的頁巖企業(yè)。作為一種能源“游戲改變者”，頁巖油氣過去幾年異軍突起，幫助美國逐漸擺脫了對中東石油的依賴。但巨大的產(chǎn)量，也使之成為國際油價暴跌的一個重要推手。只是油價暴跌的一個直接后果，就是先將功臣送進了墳?zāi)埂?/p>

今年4月，美國頁巖企業(yè)古德里齊公司申請破產(chǎn)保護，5億美元的債務(wù)讓其不堪重負。同樣因無法獲得新融資而申請破產(chǎn)保護的，還有XX1能源公司。在頁巖領(lǐng)域排老二的切薩皮克能源公司則仍在苦苦掙扎，該公司2015財年（截至2015年12月）虧損了146億美元，能否渡過這次熊市寒冬，還是一個未知數(shù)。

據(jù)美國海博國際律師事務(wù)所統(tǒng)計（截至2016年4月3日），自2015年1月起，在美國破產(chǎn)的能源企業(yè)達到59家。其中大部分為頁巖企業(yè)。今年1至3月破產(chǎn)數(shù)量達到17家，與上年同期的6家相比大幅增加。如果加上古德里奇和XX1能源，破產(chǎn)數(shù)量已超過60家。

德勤此前的研究報告披露，隨著油價跌入近十來年的谷底，約三分之一的油企有破產(chǎn)風(fēng)險。以前呼風(fēng)喚雨的石油巨頭，現(xiàn)在幾乎都成了虧損的超級大戶。這倒是中外皆同。為了擺脫困境，國外的BP、?？松瑖鴥?nèi)的中石化、中海油等，都不得不削減產(chǎn)量，裁減員工。

當(dāng)然，從最近油價的走勢看，最恐慌階段確實已經(jīng)過去。據(jù)《金融時報》報道，全球六大石油交易機構(gòu)Vitol、Trafigura、Mercuria、Gunvor、Glencore和Castleton的掌門人不久前都表示，油價已不太可能重新跌回1月每桶30美元以下的低點。盡管歐佩克沒有就限產(chǎn)達成協(xié)議，但這并未改變油價震蕩走高的態(tài)勢。與1月底跌至12年來歷史最低位的油價相比，目前油價已經(jīng)反彈50%。

但越是黎明曙光在前，對油企來說越是最黑暗的時候，持續(xù)的低油價讓很多苦苦堅持的企業(yè)難以再支撐下去，畢竟很多企業(yè)的生產(chǎn)成本在每桶60美元乃至更高?？梢灶A(yù)料，在未來幾個月，即使油價回彈至50美元乃至60美元，仍將有不少油企不得不破產(chǎn)。

誰能盡可能減少成本，誰能獲得更多現(xiàn)金支撐，誰就可能在這次大洗盤中生存下來。所以我們看到，目前幾乎所有油企，都在努力尋求外來投資。原來肥水不流外人田的領(lǐng)域，現(xiàn)在也是蓬門今始為君開?？梢哉f，目前既是油企最難熬的時候，其實也是能源領(lǐng)域投資并購的良機。

隨著更多油企破產(chǎn)，石油投資將進入低潮。但從長遠來說，必然的一個結(jié)果將是未來石油產(chǎn)出能力的不足，這又為未來油價反彈奠定了基礎(chǔ)。這或許正是市場經(jīng)濟的殘酷之處，供需錯位必然導(dǎo)致去產(chǎn)能，一批企業(yè)被淘汰，但他們的消亡卻將成為另一批企業(yè)勃興的基礎(chǔ)。