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張承惠:海外業(yè)務是金融轉型“必修課”
不久前公布的中國經(jīng)濟一季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉暖,令人鼓舞。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),原來促進中國經(jīng)濟增長的一些傳統(tǒng)動力,或是開始減少,或是接近消失??梢哉f,“十三五”是中國經(jīng)濟轉型的關鍵時期,中國不僅要調整和創(chuàng)新經(jīng)濟增長的動力機制,更要提高制度的適應性和社會協(xié)調性。事實上,經(jīng)濟的這種轉型對金融服務提出了新要求。因為實體經(jīng)濟既是金融服務的對象,又是金融持續(xù)發(fā)展的基礎,實體經(jīng)濟的轉型一定會影響到金融發(fā)展模式,也就對金融轉型提出了緊迫要求。
張承惠
具體來看,金融轉型有以下幾點要求:一是要支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。既然是經(jīng)濟動力轉換,社會就需要對這個新動力提供資金助力。二是支持產(chǎn)業(yè)轉型升級。產(chǎn)業(yè)轉型升級通常會帶來并購重組的高潮,而此時靠傳統(tǒng)的融資方式難以解決并購重組的資金需求。三是幫助企業(yè)化解風險。企業(yè)的經(jīng)營風險可能會因為利率市場化和匯率市場化而加劇,如何幫助企業(yè)規(guī)避損失以及防范和化解“走出去”過程中在海外遇到的一些特殊風險,對于金融機構來說既是其義不容辭的責任,也是新時期金融轉型的一門“必修課”。
中國是世界上第一大外匯儲備持有國,這么多的外匯儲備是不能在國內(nèi)使用的,只能到國外去投資、去增值,而中國資產(chǎn)的海外應用能力恰恰是不足的。可以說,海外資產(chǎn)的布局還偏低、收益率也偏低。例如,我們用大量外匯購買美國國債,因為其市場的規(guī)模最大、流動性最好。而在另一個層面,美國國債長期平均利率只有0.69%,如果不考慮匯率因素,我們甚至是虧損的。這種能力上的不適應,不僅不能為實體經(jīng)濟轉型提供有效服務,還對金融業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。
金融的本質是社會資金交易的中介,也就是說要把有限的資源配置到最適合、最有效率來運用它們的領域。但目前中國的金融體系卻是在傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式上形成的,具有“大銀行主導”“間接融資為主”“偏好資本密集型工業(yè)經(jīng)濟”“金融機構同質化”“高度依賴國家信用背書”等諸多特征,最終表現(xiàn)為金融體系服務實體經(jīng)濟的效率低下。
金融轉型的重點,簡而言之就是要通過制度變革來提高金融供給側的效率。未來,金融機構首先要轉移經(jīng)營重心,從過去的貴族化轉向更加平民化。同時,還要轉變發(fā)展模式和經(jīng)營理念、提升自身管理能力,由追求規(guī)模擴張向追求效率提升過渡。
(作者系國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長、研究員)
編輯:邢賀揚
關鍵詞:張承惠 金融轉型 海外業(yè)務 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)