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油價(jià)如何走出暴跌漩渦
供給過剩的情況下想要抬高油價(jià),或者大量減產(chǎn),或者提振需求,如此才能返回到供給和需求的平衡狀態(tài)。
一個(gè)月前(9月5日),全球兩大石油生產(chǎn)商沙特阿拉伯和俄羅斯達(dá)成協(xié)議,表示他們不會立即采取行動,但是未來可能會限制產(chǎn)量,共同應(yīng)對世界石油市場供給過剩,希望拉高石油價(jià)格。當(dāng)兩國能源部長的聯(lián)合聲明發(fā)布后,當(dāng)天油價(jià)立刻上升5%,之后獲利回吐漲幅為2%。這是8年來,歐佩克首次意外達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議,將把每日原油產(chǎn)量縮減至3250萬~3300萬桶之間,目前的產(chǎn)量估計(jì)在每日3324萬桶,減產(chǎn)幅度為0.7%~2.2%。
過去兩年油價(jià)崩潰,與2014年6月的水平相比,從某一個(gè)點(diǎn)切入的話下跌超過70%以上,去年油價(jià)不停地上下起伏,眼下似乎徘徊于每桶40至50美元之間。盡管石油業(yè)已設(shè)法削減成本,許多油井仍然無利可圖。
雖說油價(jià)下降是一個(gè)復(fù)雜的問題,不過歸根究底,還是供求關(guān)系這個(gè)簡單的經(jīng)濟(jì)學(xué)。過去幾年,美國國內(nèi)產(chǎn)油量幾乎翻了一番,迫使石油進(jìn)口商需要另找買家,像是原本銷往美國的沙特、尼日利亞和阿爾及利亞的石油,突然轉(zhuǎn)向亞洲市場,生產(chǎn)商被迫降價(jià)。加拿大和伊拉克石油生產(chǎn)和出口,連年攀升,即使是俄羅斯也無視他們的經(jīng)濟(jì)問題,產(chǎn)油量保持在創(chuàng)紀(jì)錄的水平。
然而,勘探投資回落使得生產(chǎn)下降已有跡可循。據(jù)加拿大皇家銀行資本市場的計(jì)算,僅僅2015年,每天具有能力出產(chǎn)50萬桶原油的項(xiàng)目,都被歐佩克國家取消、延遲或擱置,今年的產(chǎn)油量有望減產(chǎn)更多。
此外,石油產(chǎn)出國委內(nèi)瑞拉因政局不穩(wěn),石油產(chǎn)出迅速下降,尼日利亞由于叛軍襲擊,該地區(qū)的石油也削減了供應(yīng),利比亞的戰(zhàn)火阻礙了該國的石油工業(yè)重新站起來。當(dāng)然,這些波動有可能是短暫的。
但是在石油的需求方面,歐洲經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家需求薄弱,汽車將朝著更為節(jié)能的方向發(fā)展。雖然美國和中國的需求有強(qiáng)勁的跡象,但總體來說對于燃料的需求減弱了。
那么,誰又將從油價(jià)下跌中獲益呢?
當(dāng)然是擁有汽車一族。隨著汽油價(jià)格的下降,柴油、取暖油和天然氣價(jià)格也大幅下滑。截至9月26日,美國的普通汽油平均每加侖是2.22美元,相比一年前下跌了10美分,從而幫助了低收入群體,因?yàn)槿剂铣杀据^大份額吃掉了他們的有限收入,比如冬天的取暖油消費(fèi)下降,從另一個(gè)角度增加了儲蓄。
當(dāng)前,油價(jià)直線下降誰的損失最大?當(dāng)屬正在遭受經(jīng)濟(jì)、甚至政治動蕩的幾個(gè)產(chǎn)油國如委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、厄瓜多爾、巴西和俄羅斯。因受西方制裁的影響,封鎖了伊朗引進(jìn)西方最新的油田技術(shù)和設(shè)備,近年來伊朗的石油產(chǎn)量每天下降約一百萬桶,現(xiàn)在隨著制裁的解除,伊朗的石油工業(yè)等于打開了水龍頭。
在美國,現(xiàn)在幾乎沒有獲利的油井可鉆。雪佛龍、荷蘭皇家殼牌和BP都宣布裁減工資以節(jié)省現(xiàn)金,他們的狀況比許多獨(dú)立石油和天然氣小生產(chǎn)商好。據(jù)??松竟嫉膱?bào)告,其季度的盈利為歷史最低水平,近期它的AAA頂級信用評級也被取消了。
像阿拉斯加、北達(dá)科他州、得克薩斯州、俄克拉何馬州和路易斯安那州也面臨經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。與此同時(shí),下降的天然氣價(jià)格已轉(zhuǎn)化為提高道路行駛的頻率,以致出現(xiàn)了交通死亡人數(shù)的上揚(yáng)。也使許多年輕的沙特人,看到了消失的輕松的工作崗位。
因此在過去的一年,伊朗、委內(nèi)瑞拉、厄瓜多爾和阿爾及利亞向歐佩克施壓削減產(chǎn)量,以幫助他們抬高油價(jià)。與此同時(shí),伊拉克實(shí)際上在拼命生產(chǎn),伊朗根本拒絕凍結(jié)生產(chǎn),再次向海外大量出口石油。
9月28日,歐佩克達(dá)成了一個(gè)臨時(shí)協(xié)議,在今年晚些時(shí)候適度降低生產(chǎn),但是并沒有決定哪些國家必須減產(chǎn),這個(gè)問題將留在十一月維也納的歐佩克會議上正式?jīng)Q定。市場分析人士表示,在目前石油高產(chǎn)出的情況下設(shè)定減產(chǎn)上限,對于調(diào)節(jié)油價(jià)是極其有限的,因?yàn)檫@是全球市場供應(yīng)過剩的結(jié)果。
因此,在供給過剩的情況下想要抬高油價(jià),或者大量減產(chǎn),或者提振需求,如此才能返回到供給和需求的平衡狀態(tài)。以前主要石油產(chǎn)出國的協(xié)議之所以被打破,是因?yàn)闆]有強(qiáng)制堅(jiān)定執(zhí)行的機(jī)制?!蹶愃歼M(jìn)(資深風(fēng)險(xiǎn)投資顧問)
編輯:曾珂
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