金秋十月，隨著三季報(bào)的順利收官，年報(bào)炒作“戰(zhàn)役的號(hào)角”逐漸吹響。截至目前，滬深兩市提前公布2016年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司已有1131家，占全部A股比重的38.27%。其中，800家公司全年業(yè)績(jī)預(yù)喜(267家預(yù)增、251家略增、173家續(xù)盈、109家扭虧)；256家公司全年業(yè)績(jī)預(yù)憂(66家預(yù)減、78家略減、81家首虧、31家續(xù)虧)。另有75家公司目前全年盈虧尚不確定，預(yù)喜公司合計(jì)占比70.73%。

年報(bào)炒作，一直是股市一道比較靚麗的風(fēng)景線。每當(dāng)年報(bào)來(lái)臨，股市都會(huì)掀起一場(chǎng)炒年報(bào)風(fēng)，有的甚至依據(jù)自身的判斷和對(duì)企業(yè)的了解，早就開(kāi)始布局，以便在年報(bào)正式公布后，能夠從中大賺一筆。當(dāng)然，炒年報(bào)，也不是人人都能賺錢，對(duì)多數(shù)中小投資者來(lái)說(shuō)，年報(bào)也未必能夠給他們帶來(lái)驚喜。搞不好，還會(huì)幫別人填坑。

事實(shí)上，年報(bào)概念也好，其他概念也罷，說(shuō)到底，都是概念。既然是概念，就有可能成為炒作的工具。有了炒作，也就不可避免地會(huì)出現(xiàn)有人賺錢、有人墊背的現(xiàn)象。墊背的往往是中小投資者，而很難是機(jī)構(gòu)投資者。不當(dāng)墊被的中小投資者，只有兩類，一類是不參與炒作的，一類是運(yùn)氣實(shí)在是太好的。

也正因?yàn)槿绱?，在新的一輪“年?bào)行情”到來(lái)之際，廣大中小投資者應(yīng)當(dāng)擦亮眼睛，不要再象過(guò)去那樣跟在主力、特別是機(jī)構(gòu)投資者的后面，炒年報(bào)概念，這個(gè)概念，說(shuō)破天，不是中小投資者能夠依靠的概念。對(duì)中小投資者來(lái)說(shuō)，還是要確立價(jià)值投資的理念，掌握價(jià)值投資的知識(shí)，真正把投資的落腳點(diǎn)放在對(duì)企業(yè)的研究和判斷上，而不是看有沒(méi)有概念出現(xiàn)。

值得注意的是，雖然有分析人士認(rèn)為，慢牛的格局已經(jīng)形成，大盤將逐步向上。但是，從目前的情況來(lái)看，大盤穩(wěn)定向上的格局似乎并沒(méi)有形成，不穩(wěn)定現(xiàn)象倒是隨時(shí)出現(xiàn)。即便震蕩現(xiàn)象比過(guò)去有所減少，也不代表大盤已經(jīng)非常平穩(wěn)了。一方面，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)大盤有支撐，但支撐的力量不夠，無(wú)力對(duì)大盤持續(xù)上行構(gòu)成重要支撐；另一方面，影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的因素還很多，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振、樓市調(diào)控、貨幣政策左右為難、美國(guó)加息、英國(guó)脫歐等，都還會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生不利影響。在這樣的情況下，如果只顧炒作概念，而忽視大盤存在的不穩(wěn)定性，就算炒中了概念，也不會(huì)帶來(lái)多大收益。反之，炒作錯(cuò)了，帶來(lái)的損失可能會(huì)遠(yuǎn)高于收益。

不僅如此，從已經(jīng)塵埃落定的2016年三季報(bào)來(lái)看，滬深兩市2945家A股公司的營(yíng)業(yè)總收入和歸屬母公司凈利潤(rùn)只分別同比增長(zhǎng)了4.85%和2.97%。特別是利潤(rùn)，增速不到3%。這樣的業(yè)績(jī)，顯然是不夠靚麗的。業(yè)績(jī)不靚麗，炒作風(fēng)險(xiǎn)就很大。自然，所謂的“年報(bào)行情”，就只能是少數(shù)人的盛宴。這些掌握著研究資源及內(nèi)部消息資源的“少數(shù)人”，到底能夠從“年報(bào)行情”中賺多少錢、獲多少利，就看中小投資者如何“配合”了。如果中小投資者有覺(jué)悟、有辨別是非和分析問(wèn)題的能力，就盡量不要加入到年報(bào)炒作行列之中。那么，“少數(shù)人”能夠獲得的利益就會(huì)大大減少。反之，中小投資者手中的錢就會(huì)源源不斷地流入“少數(shù)人”手中。這就是炒作的結(jié)果，也是炒作的真實(shí)含義。

有句俗語(yǔ)，叫做不要只顧低頭拉車，也要注意抬頭看路。很顯然，這對(duì)廣大中小投資者來(lái)說(shuō)，尤其顯得重要。切不要只低著頭跟在“少數(shù)人”后面炒概念、炒“年報(bào)行情”，而不抬頭看大盤、看企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，特別是那些靠做業(yè)績(jī)的企業(yè)，更是一顆顆的定時(shí)炸彈。只要不充分了解情況，就有可能將你炸得血肉模糊。

所以，對(duì)廣大中小投資者來(lái)說(shuō)，在中國(guó)股市逐步規(guī)范的道路上，也要學(xué)會(huì)從跟風(fēng)炒作轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，學(xué)會(huì)讓自己更加理智地進(jìn)行投資，而不是時(shí)刻指望著發(fā)橫財(cái)，指望著一夜暴富。這樣的好事，是很難降臨到中小投資者身上的。