人民幣今年“穩(wěn)”字當頭(銳財經(jīng))

1月5日,人民幣兌美元中間價報6.4915,再次突破6.5。近期,接連升值的人民幣引發(fā)市場關注,未來的行情走勢也成為熱議話題。專家表示,這一階段人民幣兌美元的升值受多重因素影響,不過,結合2017年人民幣的整體走勢來看,其背后反映的是中國良好的經(jīng)濟基本面和樂觀的市場預期。未來在經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型和市場化推動下,人民幣匯率的基本穩(wěn)定值得期待。

多重因素助推漲勢

近期人民幣兌美元中間價的高峰出現(xiàn)在1月3日。當日,中國官方報人民幣兌美元匯率中間價較前一交易日上調(diào)159個基點,突破6.5報6.4920,創(chuàng)下2016年5月以來的最高。

這一波漲情始于2017年12月中旬前后,幾乎同一時間段,美元指數(shù)從94上方下滑至2018年1月3日的92以下。有分析指出,人民幣“跨年”大漲的原因一是外部美元指數(shù)走低;另外,2017年12月以來居民和企業(yè)結匯增加、外匯市場供求持續(xù)改善,二者助推了人民幣走強。

不過,中國國內(nèi)經(jīng)濟的作用不容低估。2017年前三季度,中國經(jīng)濟增速達到6.9%,中國制造業(yè)PMI全年處在擴張區(qū)間,供給側結構性改革等也取得良好效果。

對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院副院長范言慧向本報記者分析指出,人民幣匯率升值最根本的原因還是在于中國經(jīng)濟的表現(xiàn)。2017年中國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明顯,總體表現(xiàn)不錯,匯率則是經(jīng)濟基本面的反映。另一方面,中國金融狀況的總體穩(wěn)定,也對近期人民幣升值起到了支撐作用。

中國人民銀行參事盛松成也表達了同樣的觀點。他認為,除兌美元匯率上漲外,人民幣兌大多數(shù)貨幣也都是在升值,主要影響因素還是中國國內(nèi)經(jīng)濟。人民幣匯率近期的升值主要是當前中國經(jīng)濟金融形勢的反映,同時受到市場預期的影響。

市場看好韌性增強

實際上,不光年末走強,2017年全年,人民幣兌美元穩(wěn)中有升,打破了此前連續(xù)3年的貶值趨勢。

早在2017年初,許多機構和分析人士并不看好人民幣匯率走勢,預測人民幣兌美元匯率破7的不少,然而實際情況卻出乎意料。2017年,在美聯(lián)儲加息等外部壓力下,人民幣兌美元匯率基本維持在6.9-6.5的區(qū)間。

范言慧認為,人民幣在2017年的表現(xiàn)正是充分反映了經(jīng)濟基本面、市場供求以及市場預期的作用。而從長期來看,中國經(jīng)濟結構的順利調(diào)整和持續(xù)改善也將對未來人民幣匯率的彈性空間形成支撐,人民幣的承壓性會不斷增強。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍則認為,中國經(jīng)濟和國際收支情況是影響人民幣兌美元匯率的基本因素。“總體來看,2017年中國的國際收支和經(jīng)濟表現(xiàn)還是非常強勁的,目前的預期也不錯,這是一個基本的支撐。”

國家外匯管理局局長潘功勝也在此前表示,近一段時間人民幣匯率比較穩(wěn)定,而且能夠看到匯率是市場化推動的,央行已經(jīng)基本上退出了常態(tài)化干預,十九大以后人民幣匯率會有更加穩(wěn)定的基礎。

雙向波動仍是常態(tài)

回到近期表現(xiàn),人民幣升值會延續(xù)嗎?2018年行情會怎樣?

“最近一兩年來,我們始終強調(diào)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定?！笔⑺沙烧f,匯率大幅升值不利于保持中國在世界貿(mào)易中的份額,中國可能錯失當前全球經(jīng)濟復蘇的紅利。而匯率大幅貶值不僅加大資本外流壓力,通過貶值促進出口的做法也得不償失,此外還會有損大國形象,甚至引發(fā)貿(mào)易摩擦。

在范言慧看來,中期和短期內(nèi),人民幣不太有大漲大跌的可能性,更可能在現(xiàn)有水平下保持穩(wěn)定態(tài)勢。“2018年的升值空間不會太大,人民幣兌美元匯率可能在6.0-6.9之間雙向波動,這也是中國經(jīng)濟可以承受的范圍?！?/p>

趙錫軍也強調(diào),今年人民幣的雙向波動會日益明顯。他認為,在2018年美聯(lián)儲預期會加息3次,縮表進程也會推進,此外美國減稅效應的預期也會疊加,這些都會使得資金流動出現(xiàn)波動并對外匯市場產(chǎn)生影響。而中國在今年也會有如供給側結構性改革、風險控制等新的變化。國內(nèi)外因素的共同作用,都將使得人民幣匯率在今年的波動情況更為復雜。

不過專家同時指出,近些年人民幣匯率框架的改革本身就有助于人民幣匯率的雙向調(diào)整。雙向波動也是匯率彈性增強的表現(xiàn),中國正在擴大對匯率波動的容忍度。未來一段時間,人民幣的雙向波動和基本穩(wěn)定極有可能上演。