社保基金和養(yǎng)老基金入市步伐正在加快。有消息稱，3月28日，全國社保基金給多家境內委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金，用于在二級市場購買股票。業(yè)內人士認為，隨著時間的推移和養(yǎng)老體系的完善，各類養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增規(guī)模以萬億計，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機構和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求。

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業(yè)內人士表示，社保基金幾家規(guī)模稍大的境內委托管理人3月28日均收到了幾億元不等的資金，這筆資金總規(guī)模大概有100億資金左右，并且已于當日到賬。

“由于社保規(guī)模不斷擴大，社保每年都會在年初給委托管理人增加資金，這筆資金就屬于每年的常規(guī)動作，今年這筆資金到賬的時間比往年稍早。不能排除社?；鹫J可目前點位下的投資機會?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

社保資金動向一直被高度關注，一是其資金龐大，且源源不斷進入市場，影響市場；二是其投資能力較強，擁有較穩(wěn)定的投資收益。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，社?；饡芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額已經(jīng)達到19139.76億元，基金權益17968.05億元。其中，全國社會保障基金15085.92億元，比上年末增加2676.39億元；8個試點?。▍^(qū)、市）做實個人賬戶資金1149.25億元；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社?；鹜顿Y收益總額2287.04億元，收益率達到15.14%。

而為了社會保障基金和社會保險基金的投資實現(xiàn)有規(guī)可循，國務院近日印發(fā)了《全國社會保障基金條例》（下稱《條例》），自2016年5月1日起施行。

值得注意的是，《條例》明確提出，經(jīng)國務院批準，理事會可以接受省級人民政府的委托管理運營社會保險基金；受托管理運營社會保險基金，按照國務院有關社會保險基金投資管理的規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)人力資源和社會保障部測算，目前基本養(yǎng)老保險基金的委托投資運營資金規(guī)模約2萬億元。業(yè)內人士預測，養(yǎng)老金最快年內實現(xiàn)投資，省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委托給全國社?；鹄硎聲M行投資。

前海開源基金認為，隨著社保基金和基本養(yǎng)老保險基金入市步伐的加快，在給股市帶來流動性的同時，也將進一步提升機構投資者的整體占比，從而增強機構投資者對股票市場的整體影響力，利于將價值投資的理念注入市場之中，使得整個市場投資逐步趨于理性。

安全性是首要考量

社會保障基金是一種儲備性基金，基本養(yǎng)老金更是有當期支付的要求，在投資策略方面，安全性第一，收益性和長期性第二是業(yè)內普遍共識。

相關部門曾多次表態(tài)稱，養(yǎng)老金采取多元化方式，保持合理的投資結構，投資股票等權益類產(chǎn)品合計不會超過資產(chǎn)凈值的30%。同時將選擇比較成熟的投資品種進行投資，國家給予專門政策扶持，通過參建國家重大工程和重大項目，參股國有重點企業(yè)改制、上市等方式，保證長期穩(wěn)定的收益。將堅持專業(yè)化運作，選擇具有全國社會保障基金、企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財務狀況和社會信譽的專業(yè)機構進行基金托管和投資運營。

《條例》要求，全國社會保障基金理事會制定全國社會保障基金的資產(chǎn)配置計劃、確定重大投資項目，應當進行風險評估，并集體討論決定；應當制定風險管理和內部控制辦法，在管理運營的各個環(huán)節(jié)對風險進行識別、衡量、評估、監(jiān)測和應對，有效防范和控制風險，風險管理和內部控制辦法應當報國務院財政部門、國務院社會保險行政部門備案；全國社會保障基金理事會將全國社會保障基金委托投資的，應當選擇符合法定條件的專業(yè)投資管理機構、專業(yè)托管機構分別擔任全國社會保障基金投資管理人、托管人；國家建立健全全國社會保障基金監(jiān)督制度等。

全國社會保障基金理事會前副理事長孫小系對《經(jīng)濟參考報》記者表示，養(yǎng)老金的結余是現(xiàn)收現(xiàn)付的，期限短，關注度高，需要相應的負債管理。這部分資金的管理從風險的角度來說，要求會更加嚴格，因此在投資領域，在資產(chǎn)配置上有所區(qū)別?！氨M管社會保障基金已經(jīng)有十六年的管理經(jīng)驗，但在養(yǎng)老金投資上不能照搬以前的經(jīng)辦，而是需要考慮其風險承受能力，借鑒原來經(jīng)驗的基礎上，將投資理念進一步完善?！彼f。

專業(yè)化投資機構發(fā)展加速

隨著時間的推移和養(yǎng)老體系的完善，養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增資產(chǎn)規(guī)模以萬億計，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機構和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，總體來說，我國養(yǎng)老金融業(yè)務總體處于初期發(fā)展階段，金融部門對于養(yǎng)老服務業(yè)的認識和投入也剛剛開始。從國際經(jīng)驗看，養(yǎng)老金融的專業(yè)化，規(guī)模化是重要發(fā)展的方向。下一步希望更多的金融機構從戰(zhàn)略層面，重視養(yǎng)老金融的發(fā)展，通過優(yōu)化整合內部資源，推進養(yǎng)老模式的創(chuàng)新，提高專業(yè)化水平，發(fā)展專業(yè)化的養(yǎng)老投資基金，信托等主體。利用多層次資本市場和債券市場，根據(jù)不同收入層次和年齡階段，推動發(fā)展商業(yè)性養(yǎng)老保險，信托，投資類產(chǎn)品。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，優(yōu)秀的投資管理能力和透明的管理成本是公募基金在養(yǎng)老金投資領域取得業(yè)績領先的重要原因。截至2014年底，企業(yè)年金、全國社?；鹞泄芾硪?guī)模超過1.3萬億元，超過60%由公募基金管理。全國社?；鸺s有一半資產(chǎn)由18家境內投管人管理，其中基金公司占16席，管理資產(chǎn)占委托管理資產(chǎn)的90%以上。企業(yè)年金20家投資管理人中，基金公司11家，2012至2014年期間，基金投管人年化平均投資收益率在各類投管人中最高。

保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，目前國內保險機構中有7家是企業(yè)年金的投資管理人，從目前管理的規(guī)模來看，超過了5000億，占所有企業(yè)年金總規(guī)模的將近52%。從收益率來看，大部分公司在9%到13%區(qū)間內，管理收益是很不錯的?！霸谄髽I(yè)年金的管理上，我們取得了很好的成績，我們現(xiàn)在也在積極爭取，在基本養(yǎng)老金保險上能夠提供更好的服務。”他表示，希望保險業(yè)提供的養(yǎng)老金投資管理服務，能夠覆蓋第一支柱、第二支柱和第三支柱。從未來來看，第二和第三支柱屬于養(yǎng)老最重要的部分，保險業(yè)在養(yǎng)老金融領域會有跨越式的發(fā)展。